研究论文16-香港指数期货市场的概况-衍生工具整体成交量的.PDFVIP

研究論文 16 香港指數期貨市場的概況 1 市場監察部研究科李兆麟、潘嘉怡 2004 年 9 月 摘要 2 • 香港的衍生工具市場 高度集中於指數期貨。在 2003年，指數期貨佔本地 衍生工具整體成交量的 56% ，是亞洲之冠。 • 在恒生指數期貨 (恒指期貨 )交易中，機構交易與散戶交易所佔的比重相 若。大小規模的交易均對指數期貨成交量在 2003 年錄得的增幅有重要促 成作用。成交量在現貨月合約結算前大幅飆升。有關情況似乎與機構交 易者的轉倉活動相關連。由於流通量集中於現貨月合約，投資者較喜歡 買賣現貨月合約及在結算前轉倉至下一個月份的合約。鑑於機構交易所 佔的巨大份額，大部分交易均由隸屬於 A 組聯交所參與者的期貨經紀商 處理。 • 小型恒指期貨是仿照恒指期貨的產品 ，不過面