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莫尼塔调研•钢铁 2011 年 1 月 18 日星期二 钢铁行业调研 （1 月 1 日-1 月 17 日） 报告摘要 最近两周销售情况符合调研对象预期。在成本压力推动下，钢 价上涨趋势得到普遍认同。 终端需求受气温转冷的季节性因素，自 12 月下半月回落以来一 直保持平稳。贸易商库存有一定回升，并且，陕西、河南的调 研对象普遍反映当地出现了一定冬储的迹象，但补库存力度显 著弱于以往年份。当地部分看好开春需求反弹的钢厂自身也会 囤积一定的成品库存。 调研对象普遍反映成本上涨对企业盈利影响明显。部分钢厂实 际盈利仍有好转，主要原因在于钢价上调幅度高于成本上涨， 并且倾向于认为由于后期价格看涨预期下将会带动补库存需 求。部分未调价的钢厂，盈利则有所下滑。 大多数调研对象认同明年开春后需求反弹，但是否超预期存在 不确定性。一方面，当前被抑制的需求节后可能释放；另一方 面，后期普遍性的看涨预期可能推动贸易商补库存。但价格的 风险因素在于：1.开春后长时间天气过冷；2. 紧缩性的政策使得 资金压力持续较大。这种情况下，市场价下跌有可能引发钢价 莫尼塔行业调研组 电话：021 倒挂。 莫尼塔企业经营活动调研 10/08 10/09 10/10 10/11 10/12 11/01 莫尼塔企业经营活动综合指数 25.8% 46.7% 25.7% 8.0% 39.4% 17% 工业类企业经营活动综合指数（季调） 4.7% 2.2% -6.2% 7.0% 33.1% -10.9% 消费类企业经营活动综合指数 47.4% 79.0% 37.3% 0.2% 60.8% 30% 注：“ 莫尼塔企业经营活动综合指数”源于莫尼塔对全国范围内 200 多家企业的定期调查结果，莫尼塔从 2006 年 7 月开始进行持续的定期企业调研工作，目前覆盖包括钢铁、水泥、机械、公路货运、纺织出口、 家电出口、集装箱货代、城市商业银行、汽车、房地产、百货商场、零售超市、家电卖场和餐饮业等 14 个 行业，经过长时间的积累这些调查数据被用来帮助观察整体经济走势和行业变化。其中莫尼塔企业经营活 动综合指数通过对 14 个行业的调研结果进行综合平均取得，工业类企业经营活动综合指数通过对 10 个拉 动工业生产的行业调研结果进行综合取得，消费类企业经营活动综合指数通过对 6 个代表居民消费支出的 行业调研结果进行综合取得。指数计算方法参考 PMI 指数