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武汉大学本科金融学专业2015 秋季学期公司金融 第一次作业参考答案 1. 中国的企业按出资成立形式分为独资企业、合伙企业和公司企业三种。 （1）独资企业，是指依照《中华人民共和国个人独资企业法》，在中国境内设立， 由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产所有，对企业 债务承担无限责任的经营实体。 （2 ）合伙企业，是指自然人、法人和其他组织依照《中华人民共和国合伙企业 法》在中国境内设立的普通合伙企业和有限合伙企业。普通合伙企业由普通合伙 人组成，合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。有限合伙企业由普通合伙人 和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人 以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。 （3 ）公司企业，是指依照《中华人民共和国公司法》在中国境内设立的有限责 任公司和股份有限公司。有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担 责任；股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任。 2. （a ）国有企业，在国际惯例中仅指一个国家的中央政府或联邦政府投资或参 与控制的企业。在中国，国有企业还包括由地方政府投资参与控制的企业。 （b）完善现代企业制度：推进公司制股份制改革；健全公司法人治理结构；建 立国有企业领导人员分类分层管理制度；实行与社会主义市场经济相适应的企业 薪酬分配制度；深化企业内部用人制度改革。 完善国有资产管理体制：以管资本为主推进国有资产监管机构职能转变；以管资 本为主改革国有资本授权经营体制；以管资本为主推动国有资本合理流动优化配 置；以管资本为主推进经营性国有资产集中统一监管。 发展混合所有制经济：推进国有企业混合所有制改革；引入非国有资本参与国有 企业改革；鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业；探索实行混合所有制企业 员工持股。 （c ）完善国资管理体制是发展混合所有制经济的内在要求与实现保障。一方面， 积极发展国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制 经济，必然要求完善国有资产管理体制。随着混合所有制经济的发展，国有企业 的产权制度和产权结构必然发生重大调整和变化，对现有的国有资产管理体制会 带来新的挑战和问题，原来以企业行政干预为主的管理方式已无法满足和适应发 展混合所有制经济的需要，迫切要求转到以管资本为主加强国有资产监管上来。 另一方面，完善国资管理体制，改革国有资本授权经营体制，使国有资产管理体 制更好适应和满足发展混合所有制经济的需要，为国有经济和其他所有制经济发 展成为混合所有制经济、非国有资本参股国有资本投资项目、实行企业员工持股、 发展非公有资本控股的混合所有制企业等提供体制保障。 3. （单位：百万美元） 2010 年应收账款为294，2009 年应收账款为270，从资产变动的角度看，资产的 增加意味着现金流的减少，因此应收账款的现金流量变动应为：270-297=-24； 2010 年存货为269，2009 年存货为280，从资产变动的角度看，资产的减少意味 着现金流的增加，因此存货的现金流量变动应为：280-269=11 ； 2010 年应付账款为213，2009 年应付账款为197，从负债变动的角度看，负债的 增加意味着现金流的增加，因此应付账款的现金流量变动应为：213-197=11； 2010 年应计费用为223，2009 年应计费用为205，从负债变动的角度看，负债的 增加意味着现金流的增加，因此应计费用的现金流量变动应为：223-205=18； 2010 年其他为58 ，2009 年其他为50，从资产变动的角度看，资产的增加意味着 现金流的减少，因此其他的现金流量变动应为：50-58=-8 。 4 ，（参考RWJ 3.5 节） A(1 ) a. 今年末企业的总资产： g 今年末企业留存收益：S (1g ) PM b b. 留存收益代表所有者权益的增加值。 根据资产负债会计恒等式，年末资产端等于年末负债和年末所有者权益之 和，即：A (1g ) D E S (1g ) PM b EFN ，将A D E 带入，解 得：EFN PM S b (A PM S b)g 。 PM S b