区位变迁、逆向并购与发展中国家企业的国际化成长——以中国企业的国际化实践为例.pdfVIP

第8 期(总第345 期) 财经问题研究 Numher 8 (General Serial Nι345) Rωearch 00 Financial and Eωoomic Issues 2012 年8 月 August , 2012 ·产业组织· 区位变迁、逆旬~购 岛，良展中@第2 公jt 伪@际化j截冬 一-以中国企业的国际化实践为例 庞明川 (东北财经大学经济与社会发展研究院，辽宁大连 116(25) 摘 要:本文以中国企业国际化为案例进行实证分析，结果表明，发展中国家企业在国际化过 程中呈现出目标市场从发展中国家到发达国家的区位变迁特征，而金融危机爆发以来发展中国 家企业出现了大规模逆向并购现象，发展中国家企业国际化取得了长足的发展，也决定了不能 沿用衡量发达国家企业国际化程度的指标对发展中国家企业的国际化程度进行测量。在此，基础 上，本文尝试构建附加区位变量的衡量发展中国家企业国际化程度的指标体系，并认为发展中 国家企业国际化程度被明显低估，近年来发展中国家企业国际化程度已提升到一个新水平。 关键词:区位变迁;逆向并购;发展中国家企业;国际化成长 中图分类号: F83 1. 6 文献标识码:A 文章编号: 1删-176X(2012)08(附32-09 长期以来，对于企业国际化程度的衡量，国内外学者的研究和设计主要从单维度和多维度两个方 面展开:早期主要侧重于对出口绩效、经营绩效等单维度指标进行测算。随着企业国际化实践的深化 和发展，企业国际化日益变成一个系统的、复杂的现象，学者们开始探讨运用多维度指标对企业国际 化程度进行衡量，常用的测算方法有 Sullivan 五因素模型、 Welch 和 Luostarinen 六要素模型、跨国化 指数等，其中又以联合国贸易和发展会议 (UNCTAD) 提出的跨国化指数简单便捷而最为常用。当 然，上述研究主要以欧美等发达国家企业的国际化行为为对象，而对于发展中国家企业的国际化程度 的衡量，大量的研究依然沿用上述方法进行测算，其结论认为发展中国家企业的国际化程度普遍低于 发达国家，处于国际化过程的初级阶段。这里的问题在于，由于发展中国家企业开展国际化起步较 晚，面临的技术基础与市场环境等明显区别于发达国家企业，特别是发展中国家企业开展国际化的路 径与目标市场与发达国家企业存在重大区别，因此，运用衡量发达国家企业国际化程度的指标对发展 中国家企业的国际化程度进行测算是否合理?其结论是否可靠?如果答案是否定的，那么，接下来的 问题是，应该运用哪些指标对发展中国家企业的国际化程度来进行衡量?发展中国家企业的国际化程 度到底处于一个什么样的阶段?本文拟结合中国企业国际化成长的案例对上述问题进行探讨。 收稿日期: 2012.{)S.{)1 作者简介:庞明)11 (1963-) ，男，四川西充人，研究员，博士，主要从事宏观经济理论、公共政策与对外投资等方面的研究。 E-mail: pmc 2ω4@ vip. sina. com 区位变迁、逆向并购与发展中国家企业的国际化成长一一以中国企业的国际化实践为例 33 一、企业国际化的衡量:相关文献综述与问题的提出 对于企业的国际化程度， Dunning 认为可以从以下六个方面加以测量: (1)企业拥有或控制的海 外子公司数量与规模; (2) 企业在海外从事附加价值的活动的国家数; (3) 所有海外分支机构的资 产、收入、所得或员工数占全公司的比例; (4) 管理阶层或股东的国际化程度; (5) 高附加价值活 动的国际化范围，例如研发活动的国际化程度; (6) 企业管理跨国经济活动而获得的系统性利益的 范围与型态[1] 0 Scherm 和 Suess 提出了评价企业国际化的三个原则，即企业业务的跨国数量越多，跨 地区距离与跨文化距离越大，企业国际化水平越高;企业在海外创造价值的方式越多，