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货币一体化 欧元区货币合作对东亚区域货币合作的启示 目录 1欧洲货币一体化：最优货币理论的实践 2东亚货币合作现状及其影响因素分析 3.欧洲货币一体化对东亚货币合作的启示 4 东亚货币合作路径选择 所谓货币一体化，指一定区域内有关国家或地区在货币金融领域进行的协调与结合，目标于最终形成一个货币联盟或货币区。根据区域内货币合作的程度，货币一体化可分为三个层次：一是指区域货币合作，二是指区域货币同盟，三是通货区，欧元就是其最为鲜活的例子 一、欧洲货币一体化：最优货币理论的实践 1欧洲货币一体化的沿革 第一阶段 跛行货币区（1960—1971年）二战后到1970年这一阶段的标志性体系为英镑区，区内成员国的外汇储备主要是英镑，各国的货币也盯住英镑，由于英镑本身是盯住美元的，因而该时期的汇率制度是跛行的。联合浮动（1972—1978年）“隧道中的蛇”，故又称其为“蛇形浮动” 第三阶段 欧洲货币体系 （1979-1988） European Monetary System,EMS 欧洲货币体系包括三个方面： 欧洲货币单位（European Currency Unit，简称ECU） 埃居 欧洲货币单位是一个“货币篮子”，由欧共体８个成员国的货币组成。每一种组成货币在欧洲货币单位中所占的比重是以该国在欧共体内部贸易额和国内生产总值所占比重加权计算。“货币篮子”构成５年调整一次。但当一种构成货币的计算比重变化超过25％时，“货币篮子”构成可随时调整。 稳定汇率机制（Exchange Rate Mechanism，简称ERM ） 汇率机制的每一个参加国都确定本国货币同欧洲货币单位的可调整的固定比价，即中心汇率，并依据中心汇率套算出与其他参加国货币相互之间的比价。 汇率稳定是通过两种干预工具 平价网体系(Parity Grid): “格子体系”要求成员国货币之间彼此确定中心汇率，汇率波动只能在中心汇率上下浮动。超过幅度，中央银行有义务干预。（联系上文的蛇形浮动） 货币篮子体系(Currency Basket)确定成员国货币对欧洲货币单位的中心汇率，再计算每种货币对这一中心汇率所允许的最大偏离幅度。篮子中的权数越大，其允许波幅就越小。 （3）建立欧洲货币基金（European Monetary Fund，简称EMF） 1979年4月各成员国将其黄金和外汇储备的20％存入各国在欧洲货币基金的帐户，作为其上交的欧洲货币基金。其所有权，仍归基金上交国。 欧洲货币基金的基本职能向成员国提供信贷支持，帮助其稳定经济特别是汇率。 第四阶段 欧洲单一货币 （1999以后 ） 发展过程 20世纪80年代下半年，欧洲一体化进程开始加快。经过1989马德里峰会的德洛尔报告中把单一货币看作是“货币同盟自然和理想的进一步发展”到1991年12月欧共体12国首脑签订《马约》，1993年《马约》正式生效，欧共体更名为欧盟，向地区性经济政治实体过渡。 《马约》的三阶段 《马约》规定了各成员国进入经济货币联盟和实行单一货币的趋同标准： （二）欧元实施时间 2007年 欧元区国家共有15个 2 欧元区的经济影响 欧洲货币一体化的贡献在于在人类历史上首次发行没有国家政权干预的货币—— 欧元。欧元最大的贡献就是揭示了经济发展的历史潮流．并且具体证明了组建区域货币的可行性。 1、欧元将给欧洲国家带来巨大利益，贸易、资本、人才流动更便利。此外，欧元将促使欧盟各国整顿并严格管理自己的公共财政，努力营造健康稳定的经济环境。同时，加强欧盟内部的竞争，缩小与邻国明显差异，吸引人才和投资实现统一货币有利于促进欧洲内部统一大市场的成熟，带动并促进欧洲政治一体化。欧元将带动欧盟成员国之间的国际贸易, 增强市场竞争能力和资金利用率, 使欧盟内部统一市场更完善、更好地发挥规模经济效益。欧元为欧洲金融部门提供更大的机会, 其金融市场规模将空前增大。从而给中小企业带来极大的好处, 创造更多的就业机会，刺激欧盟企业的生产和贸易，同时促使欧洲的金融市场趋向统一l、欧元区国家经济调节手段受到一定限制 一国加入货币区，最重要的损失在于丧失了独立的货币政策和外汇政策调节手段。财政政策成为欧盟成员国唯一的宏观经济调节手段。但由于《马约》和《稳定与增长公约》的效力，政府预算赤字和国债规梭受到严格限制，各国政府使用财政手段调节经济的作用有限。当遇到区内非对称冲击时，缺乏行之有效的经济手段来平抑经济失衡，易使国内经济遭受损失。债务危机正是由于由于缺乏与统一的货币政策配套的财政政策，造成了欧元体系的失衡。 二、东亚货币合作现状及其影响因素分析 （一）．东亚货币合作背景分析 1.东盟的成立 成立于1967年，发展成为包括印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国、文莱、越南、缅甸、老挝和柬埔寨十个成