第3章、财务分析要点.ppt

每股收益 市盈率 每股股利 评价上市公司的指标： 每股净资产 净资产收益率 每股收益概念 每股收益计算公式 每股收益分析 每股收益应用 每股收益，也称每股利润或每股盈余，是股份公司税后利润分析的一个重要指标，主要是针对普通股而言的。每股收益是税后净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数。 全面摊薄法 ： 每股收益=净利润/年末普通股股份总数 加权平均法： 每股收益=净利润/（股份变化前的总股本×持有时间+股份变化后的总股本×持有时间） ÷ 12 每股利润是股份公司发行在外的普通股每股所取得的利润，它可以反映股份公司的获利能力的大小。每股利润越高，说明股份公司的获利能力越强。 项目 本月数 本年累计数 一、主营业务收入 略 8 720 减：折扣与折让 200 主营业务收入净额 8 520 减：主营业务成本 4 190.40 营业税金税金及附加 676 二、主营业务利润 3 653.60 加：其他业务利润 851.40 减：营业费用 1 370 管理费用 1 050 财务费用 325 三、营业利润 1 760 加：投资收益 63 营业外收入 8.5 减：营业外支出 15.5 四、利润总额 1 816 减：所得税 556 五、净利润 1 260 新星公司利润表 2007年度 单位：千元 市盈率，也称价格盈余比率或价格与收益比率，是指普通股每股市价与每股利润的比率。 一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，但是市盈率过高，也意味着这种股票具有较高的投资风险。 每股股利是普通股分配的现金股利总额除以 发行在外的普通股股数，它反映了普通股获 得的现金股利的多少。 每股股利的高低，不仅取决于公司获利能力的强弱，还取决于公司的股利政策和现金是否充裕。 股利支付率（股利发放率） =每股股利/每股收益 留存收益比率 =（净利润-支付的全部股利）/净利润 股利收益率 =每股股利/每股市价 每股净资产，也称每股账面价值，是股东权 益总额除以发行在外的股票股数。 全面摊薄法 ： 每股净资产=年末股东权益/年末普通股股份总数 加权平均法 ： 每股净资产=年末股东权益/股份变化前的总股本×持有时间+股份变化后的总股本×持有时间） ÷ 12 每股净资产并没有一个确定的标准，但是，投资者可以比较分析公司历年的每股净资产的变动趋势，来了解公司的发展趋势和获利能力。 净资产收益率（权益资本净利润率） =净利润/平均所有者权益 某公司2006年度销售收入为800万元，销售成本 为销售收入的60%，赊销比例为销售收入的 90%，销售净利润率为10%，期初应收账款余 额为26万元；期末应收账款余额为39万元；期初 资产总额为600万元，其中存货为50万元，存货 周转次数为8次，期末存货是资产总额的10%。 公司现有普通股100万股（年度内普通股股数未 发生变化），股利支付率为40%，市场上每股市 价为15元。根据以上资料请计算该公司的： ①应收账款周转率；②期末存货额；③期末资 产总额；④资产净利润率；⑤每股收益；⑥每股 股利；⑦市盈率。 (1).本题中由于能够计算出赊销收入，所以应当使用赊销收入计算，赊销收入＝800×90%＝720（万元），所以应收账款周转率＝赊销收入/应收账款平均余额＝720/[（39＋26）/2]＝22.15（次） (2).根据存货周转次数＝销售成本/平均存货＝800×60%/[（50＋期末存货）/2]＝8（次），则期末存货＝70（万元） (3).因为期末存货是资产总额的10%，所以期末资产总额＝70/10%＝700（万元） (4).资产净利率＝净利润/平均总资产＝800×10%/[（600＋700）/2]×100%＝12.31% (5).基本每股收益＝净利润/普通股股数＝800×10%/100＝0.8（元/股） (6).每股股利＝企业普通股股利总额/普通股股数＝800×10%×40%/100＝0.32（元/股） (7).市盈率＝每股市价/每股收益＝15/0.8＝18.75 一、综合财务分析特点与目的 二、杜邦分析法 综合财务分析是把有关财务指标和影响企业财务状况的各种因素都有序的排列在一起，综合地分析企业财务状况和经营成果的一种方法。因而具有系统系、综合性和全面性。 由于任何一类财务指标都具有相对片面性，都不能全面评价企业的财务状况和经营成果，只有把各种指标和相关比率综合在一起进行系统分析，才能全面、客观、合理的评价。 杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综