公司财务分析（变现能力、营运能力、长期偿债能力）.pptVIP

第一节 公司财务分析 （三）现金流量表 它包括三个部分： 二、财务报表分析 （一）公司偿债能力分析 1．短期偿债能力分析（流动比率、速动比率、现金比率） 短期偿债能力是指公司偿付流动负债的能力。评价公司短期偿债能力的财务比率主要有流动比率、速动比率和现金比率。 （1）流动比率。流动比率是公司流动资产与流动负债的比率。 计算公式为： 根据经验，流动比率在2：1左右比较合适。 （2）速动比率 流动资产扣除存货后的资产称为速动资产。速动资产与流动负债的比率称为速动比率，也称酸性试验。其计算公式为： 根据经验，一般认为速动比率为1：1时合适。 （3）现金比率。现金比率是公司的现金类资产与流动负债的比率。其计算公式为： 现金比率反映公司的直接支付能力，现金比率高，说明公司有较好的支付能力。但是，如果这个比率过高，意味着公司拥有过多的获利能力较低的现金类资产，公司资产未能得到有效的运用。 2．长期偿债能力分析（资产负责率、股东权益比率） 长期偿债能力是指公司偿还长期负债的能力。反映公司长期偿债能力的财务比率主要有： 资产负债率和股东权益比率。 （1）资产负债率 资产负债率是公司负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率， 其计算公式为： 资产负债率反映公司偿还债务的综合能力，这个比率越高，公司偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。 对于资产负债率，公司的债权人、股东和公司经营者往往从不同的角度来评价。 首先，从债权人角度来看，他们最关心的是其贷给公司 资金的安全性。。其次，从公司股东的角度来看，其关心的主要是投资收益的高低。因此，股东所关心的往往是全部资产报酬率是否超过了 借款的利息率。最后，站在公司经营者的立场，他们既要考虑公司的盈利，也要顾及公司所承担的财务风险。资产负债率作为财务杠杆不仅反映了公司的长期财务状况，也反映了公司管理当局的进取精神。 至于资产负债率为多少才合理并没有一个确定的标准。一般而言，处 于高速成长时期的公司，其负债比率可能会高一些，这样所有者会得到 更多的杠杆利益。 （2）股东权益比率 股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映公司资产中有多少是所有者投入的。其计算公式为： 股东权益比率与负债比率之和等于1。因此，这两个比率是从不同的侧面来反映公司长期财务状况的。 股东权益比率的倒数，称作权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大；说明股东投入的资本在资产中所占比重越小。其计算公式为； （1）存货周转率。 也称存货利用率，是公司一定时期的销售成本与平均存货的比率。其计算公式是： 存货周转率说明了一定时期内公司存货周转的次数，可以用来测定公司存货的变现速度，衡量公司的销售能力及存货是否过量。存货周转状况也可以用存货周转天数来表示。其计算公式为： （2）应收账款周转率 应收账款周转率是公司一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，它反映了公司应收账款的周转速度。其计算公式为： （2）应收账款周转率 应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率，它反映了公司在一个会计年度内应收账款的周转次数，可以用来分析公司应收账款的变现速度和管理效率。这一比率越高，说明公司催收账款的速度越快，可以减少坏账损失，而且资产的流动性强，公司的短期偿债能力也会增强。 2．营运能力分析（流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率） （1）流动资产周转率。 流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率。其计算公式为： 流动资产周转率表明在一个会计年度内公司流动资产周转的次数，它反映了流动资产周转的速度。该指标越高，说明公司流动资产的利用率越好。但是，究竟流动资产周转率为多少才算好，并没有一个确定的标准。通常分析流动资产周转率应比较公司历年的数据并结合行业特点。 （2）固定资产周转率 固定资产周转率也称固定资产利用率，是公司销售收入与固定资产平均净值的比率。其计算公式为： （3）总资产周转率 总资产周转率也称总资产利用率，是公司销售收入与资产平均总额的比率。其计算公式为： 总资产