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上海立信会计金融学院《投资银行学》案例分析报告课题名称:探究奔驰并购迈巴赫小组成员:杨雨蒙（1316000517）邓奕佳（1316000317）指导老师:孙力军完成日期:2016年10月31日案例分析公司简介 梅赛德斯-奔驰（Mercedes-Benz）是世界著名的德国汽车品牌。1886年1月，卡尔·本茨发明了世界上第一辆三轮汽车，获得专利（专利号：DRP 37435?），被誉为“汽车的发明者”??。与此同时，奔驰的另一位创始人戈特利布·戴姆勒发明了世界上第一辆四轮汽车。从此，世界发生了改变。1926年6月，戴姆勒公司与奔驰公司合并成立了戴姆勒-奔驰汽车公司，以梅赛德斯-奔驰命名的汽车，以高质量、高性能的汽车产品闻名于世。除了高档豪华轿车外，奔驰公司还是世界上最著名的大客车和重型载重汽车的生产厂家。梅赛德斯-奔驰为戴姆勒集团（Daimler AG）旗下公司。迈巴赫（MAYBACH）品牌首创于二十世纪二十年代。被誉为“设计之王”的威廉·迈巴赫(wilhelmmaybach）不但是戴姆勒·奔驰公司的三位主要创始人之一，更是世界首辆梅赛德斯-奔驰汽车的发明者之一。1919年，难舍汽车梦想的威廉·迈巴赫与其子卡尔·迈巴赫(carl maybach）共同缔造了“迈巴赫”这一传奇品牌——一个象征着完美和昂贵的轿车。具有传奇色彩的品牌标志由2个交叉的M，围绕在一个球面三角形里组成。品牌创建伊始的2个M代表的是maybachmotorenbau的缩写，而2个M代表的是maybachmanufaktur的缩写。要了解迈巴赫的历史，首先就得从威廉.迈巴赫父子的汽车人生谈起。1919年，难舍汽车梦想的威廉.迈巴赫与其子卡尔.迈巴赫（Carl Maybach）共同缔造了“迈巴赫”这一传奇品牌——一个象征着完美和昂贵的轿车。被誉为“设计之王”的威廉.迈巴赫（Wilhelm Maybach）不但是戴姆勒-奔驰公司（梅赛德斯-奔驰公司前身）的三位主要创始人之一，更是世界首辆梅赛德斯-奔驰汽车的发明者之一。并购背景20世纪30年代，正当迈巴赫蒸蒸日上之时，第二次世界大战爆发了。在那段兵荒马乱的岁月里，像迈巴赫这样的豪华轿车没有了主顾。1941年，生产1800辆迈巴赫汽车的工厂被迫停产了。迈巴赫这个曾一度辉煌的品牌也折断了与劳斯莱斯、宾利等品牌竞飞的翅膀，并于1961年被戴姆勒奔驰公司吞并。发展过程戴姆勒-奔驰汽车公司在1960年出手收购了尚处在停产阶段的迈巴赫，直到2002年才发布收购后首款迈巴赫品牌车型，但是销量却一直不甚理想，只相当于劳斯莱斯、宾利等同级别品牌销量的零头。所以迈巴赫很快便成了戴姆勒集团中拖后腿的品牌。而此时奔驰也在于宝马、奥迪竞争中落入下风，迫切需要资金重整旗鼓。作为全球知名的顶级奢华品牌，迈巴赫倚靠着戴姆勒这个强大后盾，依旧难以摆脱困境，销量成绩表现不佳。2010年，迈巴赫的年度销量已降到大约200辆，远低于2002年戴姆勒重新推出该品牌时所设定的每年1000辆的目标。　　戴姆勒集团公司董事长兼首席执行官蔡澈曾表示，鉴于目前迈巴赫品牌轿车一直处于市场亏损状态，继续跟进研发其系列车型是不明智的。面对未来更加细分的顶级豪华车市场竞争，戴姆勒集团公司将把未来研发的注意力完全集中在梅塞德斯－奔驰品牌上。　　在此之前，豪华品牌车型被停产比比皆是，通用关闭了高端SUV品牌悍马；福特为了瘦身自保，将长期亏损的捷豹路虎品牌过继给印度塔塔集团，并于去年把沃尔沃品牌出售给中国吉利集团；由于总统和西玛的销量大减，日产2010年将其停产，而福特汽车也停产了水星品牌及该品牌旗下4款车型。终于，在2013年，戴姆勒集团宣布停止生产旗下豪华车品牌迈巴赫车型，关闭迈巴赫品牌释放出来的资金将被用于奔驰S级的业务。之后全新一代奔驰S级不辱使命，重新设立级别标准，全球销量节节攀升。但是戴姆勒集团旗下已经没有了和劳斯莱斯、宾利所相提并论的豪华轿车。很显然，这对于奔驰是无法接受的。两年多时间过去后，如今，这一超豪华品牌再一次重启，梅赛德斯-奔驰选择了中国市场作为全球首发之地。11月底的广州车展上，该子品牌首款车型梅赛德斯-迈巴赫S级轿车将举行全球首发。在戴姆勒集团的官方声明中，称这体现了中国市场在戴姆勒全球体系的重要地位，自2009年至今，中国一直是S级轿车全球最大的市场。声明称，梅赛德斯-迈巴赫S级轿车的推出，将进一步扩充S级车型系列的阵容，开创出一个全新的细分市场。而这也将梅赛德斯-奔驰品牌体系扩充为三个，核心品牌梅赛德斯-奔驰、高性能车品牌梅赛德斯-AMG以及顶级专属品牌梅赛德斯-迈巴赫。并购分析与启示从该并购案例的发展过程看来，我们可以看出，成功的并购并不意味着成功的驾驭，如果说把“并购的成功”这件事情比喻为飘在海面的冰山的话，那前期完成成功并购的手续仅是露在海面上的那