汇率风险管控在海外承包工程中的运用.pdfVIP

汇率风险管控在海外承包工程中的运用 金 雷 上海建工集团股份有限公司海外事业部 上海 200032 摘要：随着我国企业 “走出去”的广度和速度不断递增，越来越多的建筑工程承包企业感受到汇率风险对项目盈利水 平的重压。以亚洲地区的2个工程为例，结合建筑工程合同管理的不同阶段，对建立汇率风险管控制度提出建议。并在 人民币国际化不断推进的背景下，探讨了涉外企业利用外汇远期等金融工具规避汇率风险的必要性和可操作性。 关键词：海外承包工程 建筑合同 汇率风险 外汇敞口 外汇远期 中图分类号：TU723．3 文献标志码：B DOI：10．14144~．cnki．jzsg．2015．07．043 ApplicationofExchangeRateRiskControlto OverseasContractedProjects JIN Lej ShanghaiConstructionGroupOverseas’BusinessDepa~ment Shanghai 200032 1 如何确立汇率风险管控系统 以某工程公司2007～2010年亚洲地区的2个项 目为例， 汇率风险的管控系统包括对汇率风险的管理和控制2 基本可以展示在这一波汇率巨幅振荡行情下，对汇率风险 个部分。风险本质上是对未来可能发生事件的不确定性， 不设防的涉外企业所承受的损失。 汇率即表现出未来走势的不确定性。刘亚、刘守清教授… 1．2．1A项 目 在1989年出版的 《汇率风险论》中指出，风险因素、风险 A项 目签约时间为2007年12月，项 目总额为l0651．87 事故和风险结果是构成汇率风险的主要内容。在一定时期 万元人民币，美元结算比例为22．55％，合同汇率为7．53。 内，三者相互联系，进而出现损失的可能性正是风险的内 具体结算清单见表1。 在含义。本文将主要依靠 内部控制来减少和规避风险承担 定义为汇率风险的管理，将利用外部市场中金融工具进行 表1A项 目结算清单 套期保值定义为汇率风险的控制2【。 收款时间 2007芷 2008芷 2008笠 201O年 2010年 合计 1．1 外汇敞口 (汇率风险敞口) 12月 8月 12月 9月 12月 收款比例／％ 30 25 20 20 5 10O 金融学中 “敞口”的定义为 “对风险的暴露”，所 结算汇率 73266 68737 68387 67746 6．6717 以汇率风险敞口也被称作 “外汇敞口”。外汇敞口概念起 汇率损失 2l70 8l72 918 10O3 113g 先多用于银行业，它来源于资产、负债及资本金的货币错 应收历元人 民币 3195．56 266297 213O．37 213O37 532．5910651．87 配，以及外币利润合并表折算等方面。当在某一时段内， 实收历元人 民币 317610 261O63 2086l27 208218 51891104740g 银行某一币种的多头头寸与空头头寸不一致时，所产生的 差额就形成了外汇敞口。在存在外汇敞口的情况下，汇率