协整理论及案例.pdfVIP

协整及相关理论简介 整及相关理论简介 高辉 中大期货公司 研究所 一、 整的概念 在经济领域内，以往的建模技术存在着动态的稳定性假设，以时间序列为依据的经验分 析都假定时间序列是平稳的(Stationary)，广义地说，如果一个随机过程的均值和方差在时 间过程上都是常数，并且在任何两时期之间的协方差仅依赖于该两时期间的距离或滞后，而 不依赖于计算这个 方差的实际时间，就称其为平稳。其基本特点是：其统计特性不随时间 的平移而变化，或者说不随时间原点的选取而变化。平稳随机序列分为严平稳序列与宽平稳 序列。严平稳序列即是随机序列的联合分布函数具有对时间推移不变的性质，也称强平稳序 列；宽平稳序列放宽了条件。一般时间序列分析所研究的都是宽平稳序列 （弱平稳序列）。 而实际上，经济时间序列通常都是非平稳的，基于一个稳定模型而使用非稳定的时间序 列数据建模，体现了以往建模技术在经济领域应用的局限性 所建回归是“伪回归”,而协整 技术正好弥补了这一稳定假设的不足。协整(Co-integration)最初由Granger