铁路建设项目融资现状及新融资模式应用研究--7.7.pptx

铁路建设项目融资现状 及新融资模式应用研究 目 录 选题背景、目的、意义 国内外现状 主要方法及技术路线 文章结构 主要参考文献 选题背景、目的、意义 选题背景 我国铁路“十一五规划”、“2020远景规划”、“国家铁路十二五规划”都明确提出了进一步发展铁路的具体措施和目标。我国从2005年开始新一轮的铁路建设，这轮建设使现阶段我国的高铁路网已初具规模，但是大规模的铁路建设投资也使得原来的铁道部以及现在的中国铁路总公司负债累累。2010年下半年到2011年国家实行紧缩货币政策，银行信贷资金收紧。 2013年3月10日，中国铁路总公司成立后，铁路贷款的政府成色降低，“钱难借，债难还”的现实困扰着“最大央企”。各银行对原铁道部的债务进行集中管理后，各铁路合资公司较难从银行处获得信贷资金，致使部分高铁项目处于停工状态。积极的是，政企分开为铁路融资的市场化、融资手段的创新提供了土壤。参考国外高铁建设和国内重大基础设施建设的成功融资经验，引入BOT、TOT、PPP、ABS等项目融资可以解决铁总的资金困境。各项目融资模式的特点和适用性、引入项目融资方式来筹集建设资金保证铁路能够按照建设规划顺利实施的可行性和必要性、以及所引进过程的障碍，是本文研究的切入点和出发点。 选题背景、目的、意义 选题目的、意义 研究目的： 通过对铁路建设项目的融资现状进行研究，给出铁路建设项目的融资创新措施。 工程应用价值： 本文从铁路建设项目的融资现状入手，综合运用理论联系实际的方法，分析铁路建设项目的融资创新可能性，最终为铁路建设项目的融资创新提供参考依据。 国内外现状 国外现状 在研究融资模式方面，高铁以及其他客运专线中，经常提到的 BOT、TOT、PPP、ABS、融资租赁等模式都是项目融资理论在实践中的运用和发展。雷蒙特(1992)首先创造了公共设施供应的公私合营模式(Public-Private-Partnership)，即政府或国有部门与民营机构的合作模式，简称 PPP 模式，该模式支持政府或国有部门与民营机构之间建立长期合作伙伴关系，以契约约束的方式，监督民营机构按照当地政府规定的质量要求提供公共设施，政府或国有部门则根据民营机构的供应质量分期支付相关费用。最后是政府与第三部门功能互补供应模式。Jean Pierre Charlanne(2010)阐述了PPP融资模式对铁路建设的积极影响，在减轻了政府投资压力的同时，又提高了铁路的运营效率及服务的质量。华莱士、弗里德曼、拉弗(1976)等对公共物品的供应制度进行了研究，他们都认为若要在公共物品的供应中实现资源的有效配置，就只能依靠市场来执行，任何非市场的力量均不能代替市场的作用，却会导致供给与需求的失衡。虽然市场本身存在难以克服的局限性，但仍旧不可以通过政府的直接干预来解决，克服市场缺陷的方法仍就在于通过产权明晰等措施来予以完善。 国内外现状 国内现状 在国内研究融资体制方面的文献资料有很多。张举博(2008)分析了我国目前铁路的现状，指出了在融资方面的问题有：筹资方式落后、融资规模小、投资主体单一、融资渠道狭窄等。据此他提出了改革铁路投融资体制的基本设想：吸引多钟投资主体、拓宽资金来源渠道、通过金融工具创造出更多融资方式。在改革同时积极建立健康透明的投资环境、努力防范创新带来的新风险，为大规模铁路建设投资提供资金保证。孙东明(2007)研究了投资主体多元化实施后的意义，从分析多投资主体的企业经营普遍出现的问题为基础，总结郑州铁路局在项目引资中的经验教训，证明投资主体多元化的积极意义。孙永福(2004)提出改革我国铁路投融资的基本想法：按照线路的属性分类建设、明确投资主体、确立企业法人投资主体地位、合理使用债务融资、推进权益融资、加强资金的监管等。王兆成(2006)论述了铁路融资改革的基本思路、对策与亟待解决的重难点，提出要重点解决投资主体、融资方式及单一的筹资渠道和落后的投资管理。针对现状，应该采取用法律手段规范投资、降低市场门槛、将优良资产重组后上市、扩大铁路债券发行规模、深化铁路改革，积极引入外资等方法。 肖翔(2006)借鉴国内外基础设施建设的发展经验，研究能适用于我国铁路投融资制度的改革模式，他认为根据铁路属性分类建设、分类经营是我国铁路投融资改革的重中之重。针对我国目前铁路发展现状，他认为应该减小资本进入铁路产业的阻碍、通过市场来引入竞争。通过国家有吸引力的政策扶持、合理的分类建设运营，吸引多种投资主体，广泛采用多元化融资方式引入社会资本，加速推进我国的铁路建设。 主要方法及技术路线 主要方法 文献法 利用学校图书馆丰富的藏书和文献数据库，有针对性地到期刊杂志和网络上收集与本课题有关的第一手资料，通过对文献资料的搜集、学习、分析和记录，了解本课题的最新进展和实际状况，为课题的研究提供理论支