县域视角下的贫困、金融发展与经济增长——基于系统GMM方法的再检验.pdfVIP

经济理论与经济管理 2017年第 1期 县域视角下的贫困 金融发展与 经济增长 木 — — 基于系统GMM方法的再检验 王仁祥 王 婧 [提 要] 本文以内生区域金融发展理论为基础构建动态面板模型，同时引入贫困因素进 一 步识别区域金融与经济的非线性关系，将实证对象细化到县域层面，运用系统GMM 方法检 验贫困与非贫困县域金融对经济增长影响的差异。本文研究发现，信贷层面上的金融发展对经济 增长的推动效应普遍存在，而储蓄层面金融发展的效应则存在地区差异，非贫困县的储蓄与经济 无关，贫困县的储蓄与经济增长负相关。因此本文指出，区域信贷配给和区域信贷创造理论更适 于解释贫困地区的金融发展问题，贫困县域储蓄的负效应是本地储蓄外流和转化效率低下的结 果，与我国银行业跨区域经营机构 占主导的现实有关。 [关键词] 区域金融发展；贫困县域；银行跨区域经营；系统GMM 本文以县域为研究对象。县域是依据县级行政 一 、 引言 单位划分的以县城为中心、乡镇为纽带、农村为腹 地的区域，属于小型经济区域的范畴。由于县域还 为全面建成小康社会 ，实现到 2020年 7000 是我国贫困人 口相对集中的地区，本文进一步划分 多万贫困人 口全面脱贫的目标，2015年末中共中 贫困与非贫困县域，考察这两类地区的金融发展是 央、国务院颁布 《关于打赢脱贫攻坚战的决定》， 否存在差异 。值得强调的是，县域层面的金融发展 其中金融被视为脱贫支撑体系中的重要组成部分 。 与国家等宏观层面既有一定的联系，也存在较大的 作为金融扶贫政策的依据 ，金融发展理论长期 以来 差别，其研究既不是无意义的，也不能简单地用宏 都是学术研究的热点，尤其随着 2O世纪 9O年代后 观层面的结论代替 。其主要特点有 ：首先 ，县域通 相关实证研究的不断丰富，金融作为经济增长内生 常没有 自主的货币政策工具，受宏观层面政策的制 因素的观点逐渐广为认可 。然而，现有研究大多关 约较大；其次，县域的开放程度通常较高，资金具 注国家、大型经济区、省份等相对宏观的对象，未 备在这类小型区域间充分流动的可能；最后，县域 充分考虑不同区域金融发展存在着巨大差异的现 金融市场还可能存在信息不对称、市场失灵、银行 实，所提出的各地金融发展模式也是大同小异，针 地域信贷政策差异等问题，导致区域金融非中性且 对性不强，因此，有必要通过细化研究对象来进一 需要考虑地区差异 。_1j 步检验金融与经济的关系。 本文的分析以区域金融发展理论为基础 ，在模 王仁祥、王婧 ，武汉理工大学经济学院，邮政编码：430070，电子邮箱：wan~ing．wh@hotmail．corn。本文得到 国家社会科学基金项 目 (13BJYO23)的资助。感谢匿名评审人提出的修改建议，笔者已做了相应修改，本文文责自负。 84 经济理论与经济管理 2017年第 1期 型设定和实证方法选用上，考虑到了金融与经济的 (Goldsmith)于 1969年对 35个主要 国家的定性与 动态关系以及二者双向关联导致的内生性问题 。同 定量 比较 。[5]相关研究的丰富和发展则主要集 中于 时还设置了贫困变量来体现不同类型县域金融发展 2O世纪9O年代以后研究对象的拓展和研究方法的 方面的差异，从而检验区域金融发展模型中金融和 创新等方面。起初多采用简单线性模型对世界各地 经济