上市公司控股小额贷款公司行为对绩效的影响.doc

上市公司控股小额贷款公司行为对绩效的影响 　　摘 要：据相关数据显示：截至2013年第二季度，我国共有7086个小额贷款企业，其中沪深债券市场中出现近44个上市公司对小额贷款公司控股。为更好理解上市公司控股小额贷款公司的绩效转变情况，本文从研究上市公司、小额贷款公司的概念入手，明确上市公司控股绩效理论依据，并进一步利用实证研究其绩效变动情况 关键词：小额贷款公司；上市公司；绩效研究 一、小额贷款公司概述 伴随经济快速增长，城乡各阶层经济差距逐渐加大，世界各国日益关注城乡基层的民生问题。小额信贷最早出现在20世纪六七十年代，其英文简称MFIs，来自其全称microfinance institutions。小额信贷实际上是金融服务的一次创新，其目的在于为中低层收入的农民或小微企业提供金融服务，从而保证其正常生活与稳健发展，具体来看，小额信贷对象包括众多个体户、小业主、小微型企业主等。小额贷款对改善小微企业的发展现状至关重要，我国于90年代开始关注基层民生问题，在小范围试行小额贷款。2005年开展关于小额贷款公司的试点，2008年发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》明确规定小额贷款公司的形式，其中规定：小额贷款公司可以由自然人、企业法人与其他社会组织在不吸收公众存款的前提下，进行小额贷款业务的公司，公司包括有限责任公司与股份有限公司两种形式 《关于小额贷款公司试点的指导意见》的提出，提高了人民对小额贷款公司的认可与支持度。2013年的数据显示，我国小微企业主要集中分布在江苏、浙江、辽宁、安徽等地，全国共有7839家小额贷款公司，贷款总体余额超过8000亿。作为农村金融服务提供的重点项目之一，小额贷款公司成为整个金融市场的新兴发展力量，2012年我国在温州设立金融改革试点，鼓励民间资金参与金融机构的整体转型，支持有资金实力与规模的小额信贷公司转型成为村镇企业，为金融发展贡献更大的力量。尽管小额信贷在国民经济中的作用越发重要，但就当前发展程度来看，我国小额贷款仍处于试点阶段，整体规模并不完善。近年来，上市公司控股小额贷款公司现状逐渐增强，为更好地理解小额贷款公司的绩效发展，本文采取理论研究为基，辅之实证研究的方法来进行分析 二、上市公司控股小额贷款公司理论 为进一步研究上市公司对小额贷款公司的控制，首先应了解上市公司的含义。上市公司指的是整体资产规模较大，经营情况良好，经过国务院或相关证券管理部门认可允许在股市进行交易的公司。据我国《证券法》和《公司法》的相关规定，股份上市公司批准上市的整体流程如下：①向证券监督管理机构提出相应的股票申请；②提出申请后等待相关部门的审批；③最后要向证券交易所提供上市的申请。据中国人民银行发布的数据来看，2013年6月中国共有7086个小额贷款公司，A股上市公司中有44个公司进入小额贷款领域，共同建设了45家小额贷款公司，其中深圳证券交易所占其中30家，上海证券交易所占14家 一个公司在其正常发展过程中，股份只是持有在部分股东手中，而一旦企业上市，便能在债券市场上出卖自己的股票，于是这个公司便能用股票换取更多发展资金，促使企业快速发展。但这种公司上市过程中也存在问题，众所周知，股份代表着股东对这个公司的所有权，倘若出现恶意控股现象，整个企业的经营所有权就可能发生变动。因此，对于上市公司的认识不能只关注其扩宽融资渠道，增强资金储备的特点，也应从其可能危害公司所有权的角度进行分析。而上市公司控制了小额贷款公司的股份将会影响其绩效，小额贷款公司整体是为中低阶层人群服务，假如有上市公司控股，势必会影响其的安全稳定性，但肯定为其带来更好地融资方法与发展渠道 三、实证研究上市公司控股绩效状况 为更好理解上市公司控股小额贷款公司的理论，搜集了沪深债券市场上控股小额贷款公司的A股企业，主要以制造业企业作为研究对象。根据相关的实证研究规定，分别对资料进行了挑选与分析 1.资料搜集与工作设计 首先，不同研究对象会导致资料搜集的差异性，我们选取了2008到2012年这四年间关于上沪深股市中A股企业对小额贷款公司的控股情况。为保证指标之间的可比性，我们对制造业同类财务信息进行整理，确保整个资料完整可靠。在处理资料之前，先对资料中缺失或遗漏的部分合理筛除，选择了经由正确披露的数据信息进行分析 其次，不同研究阶段或时期会导致研究资料不具可比性，为此我们确定搜集资料时间一致，故选择2008年至2012年同一时期的、规模相似的末尾股进行下一步的因子分析。同时，对末尾股选择的阶段进行划定，明确上市公司控股前后小额贷款公司绩效变动情况，从而对选定的末尾股重点研究：①上市公司控股前一年的绩效状况；②上市公司控股当年小额贷款公司的绩效状况；③上市公司控股后一年小额贷款公司的绩效状况