高油价下煤化工和节能降耗成为趋势.PDFVIP

王向升 李琳琳、方夏虹 高油价下煤化工和节能降耗成为趋势 王向升 李琳琳、方夏虹 高油价下煤化工和节能降耗成为趋势 (02 1)8010 (02 1) (02 1)8010 (02 1) ——2008 年化工行业投资策略 ——2008 年化工行业投资策略 wangxs@ lilinlin@ wangxs@ lilinlin@ 2007 年 11 月 23 日 fangxh@ 2007 年 11 月 23 日 fangxh@ 行业投资评级：同步大市 行业投资评级：同步大市 行业分析报告 （中证研 ） 化工行业 重点公司盈利预测与投资评级 投资要点： 07EPS 08EPS 08PE 评级 2007 年化工行业总体运行状况良好。截至 8 月份，全行 天科股份 0.10 0.20 68.05 增持 业主营业务收入和利润总额分别同比增长了 20.4% 和 亿利科技 0.11 0.50 30.28 买入 18.8%。行业发展呈现出以下几方面特点：①大多数产品 远兴能源 0.20 0.45 35.36 增持 产量快速增长，价格出现成本推动型或需求拉动型上涨； 英力特 0.71 1.30 17.50 增持 ②行业整体盈利能力先升后降；③大部分子行业投资增 速较快。 云维股份 0.55 1.26 22.87 增持 ST 丹科 0.30 0.50 33.70 买入 我们认为，2008 年国际原油均价在 80 美元/桶以上，美 烟台万华 0.85 1.30 27.76 增持 元持续走软、美国及其他 OECD 国家原油库存趋减、地 山东海化 0.56 0.73 15.99 增持 缘政治冲突不断是支撑原油价格高位运行的重要因素。 双环科技 1.65 2.06 25.45 增持 然而其他因素也不容忽略，如 OPEC 剩余产能不足而非 新安股份 1.16 1.51 31.92 买入 OPEC 产能增长缓慢、投机气氛甚浓以及全球原油需求健 云天化 0.45 0.75 27.44 买入 康增长。 江山股份 0.60 0.90 19.01 增持 山东海龙 0.37 0.52 24.04 增持 2008 年，原油价格高涨将带动基础能源价格和化工原料 兴发集团 0.30 0.43 22.21 增持 价格上涨，行业成本压力加大；加之部分子行业产能过 剩日趋严重，化学品出口形势受出口政策趋紧、航运成 盐湖钾肥 1.52 1.97 31.98 买入 本提升、人民币继续升值等因素影响十分严峻。预计 2008 中信国安 0.52 1.01 29.20 买入 年化工行业整体盈利能力下滑，行业利润增速将放缓。 黑猫