我国上市公司股权激励研究——以爱尔眼科为例.pdfVIP

中 文 摘 要 两权分离是现代企业的基本特征。虽然这种分离是经济组织中的一种有效形 式，但也给企业带来许多问题，所有者和经理人都各自追求自身的效用最大化， 但是他们二者之间的利益并非总是一致，这时就会出现经理人不是按照所有者的 利益来经营企业，甚至损害所有者的利益以谋求自身利益。股权激励就是在这种 背景下应运而生。本文希望通过案例分析的方式，研究股权激励对我国上司公司 的影响。在我国特殊的经济环境下结合爱尔眼科自身的情况，以个案的形式探究 股权激励对上市公司的相关影响，希望能够为上市公司实行合理、有效的股权激 励方案提供一定的参考。 本文首先介绍了股权激励基本概念，包括股权激励的基本要素、实施方式和 绩效评价方法。其次介绍了股权激励的理论基础，之后分析了我国上市公司股权 激励的背景环境，最后对于我国近年来实施股权激励的上市公司的概况及不同板 块的不同情况进行了描述性统计分析。在案例分析中，以爱尔眼科为研究对象， 从其股权激励实施的背景、具体方案和实施效果三方面来进行分析。最后对爱尔 眼科激励方案进行总结，提出建议。 通过对爱尔眼科股权激励的案例研究，认为股权激励应当改变过去单一的股 权激励模式为多种模式组合的混合模式。同时应当制定出一份科学明确的标准来 适当的增加激励对象。还应该将股权激励与人员岗位动态结合在一起，让每一个 在此岗位工作的人员都能在该岗位上通过努力得到公司充分的激励。在资金来源 方面，公司还应当结合企业自身状况和人员的授予额度等具体问题，适当采用提 取激励资金与自筹资金相结合的方法。此外还应当采用适当延长等待期和解锁期， 增加多元化的业绩考核指标的方法来保证股权激励的有效性。 关键词： 上市公司 爱尔眼科 股权激励 绩效评价 财富效应 I 万方数据 Abstract Separation of two rights is an essential feature of modern enterprises. Although such separation is an effective form of economic organization, it also brings many problems. The owner and the manager will pursue their own utility maximization respectively, but their interests are not always consistent. At this time, such phenomena might occur that the manager does not run the enterprise in accordance with the interests of the owner, or even damages the owner’s interests so as to seek his own interests. Under this background, stock ownership incentives come into being. This paper aims to analyze the influence of stock ownership incentives on the listed companies in China’s Growth Enterprise Market