国内公募量化基金纵览——发展历程、产品线布局及团队配置.PDF

国内公募量化基金纵览——发展历程、产品线布局及团队配置 Morningstar 晨星（中国）研究中心 姜鹏 去年是国内量化产品集中爆发的一年，延续2013 年的良好势头，阳光私募量化基金全年共 成立超过140 只。公募方面，虽然发行的绝对数目与私募相比突破不大，但量化基金自去年 2 季度开始受到投资者关注，之后不乏单季度扩容5 倍以上的热门产品，量化投资的春天仿 若瞬间来临。 2014 年度业绩来看，晨星股票型量化基金中有近7 成的基金回报率排在股票型基金前半区， 多只量化基金入围同类前10%。相信随着这类产品数量增多，未来投资者将看到更多量化基 金载入年度榜单前列。 值此之际，通过回顾国内公募量化基金的发展历程，纵观其产品线的类型布局，进而统计基 金公司量化产品线的市场份额及投资团队构成，希望为投资者提供该细分领域的信息和筛选 量化基金的初步视角。 （注：如贵司旗下有明确认定为量化基金的产品，请联系我们进行确认，以进一步完善量化基金池。 联系方式 邮箱：Ben.Jiang@ 电话：0755） 一、量化基金历年发行回顾 实际上在当今信息时代，量化分析已不同程度的参与投研流程，定性、定量因素相辅相成， 并形成最终的投资决策。严格意义上的量化投资往往涉及组合管理中的各个环节，包括但不 限于选股择时、成本控制、风险管理、投资组合优化及再平衡，数据和模型驱动在中间起到 关键作用，一般情况下人工参与的比例较非量化投资显著偏低。 笔者参考量化投资的主要特征，在剔除纯被动管理的指数基金后，围绕国内公募权益类基金， 从投资理念、投资策略、基金经理履历及任职等角度综合评估单只基金，以较为严格的标准 构建量化基金池备以后用。 首先来看看公募量化基金的历年发行情况： 免责条款：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。过 往业绩并不代表将来业绩。在任何情况下，本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。本报告内容的版 权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。 历年公募量化基金发行数量 13 量化基金总发行只数 指数增强型量化基金只数 10 主动量化基金只数 9 9 7 7 6 6 6 5 5 5 4 4 3 3 2 2 2 2 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 2004 2005 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 正发行 数据来源：Morningstar 晨星（中国） 截至日期：2015 年3 月20 日 注：基金只数按投资组合层面统计。 自2004 年第一只公募量化基金成立以来已有十年之久，早期量化基金形单影只受到冷落， 2006 年开始的三年间无一发行。随着2009 年反弹行情的启动，量化投资有所复苏，同年除 发行6 只主动量化基金外，运用量化策略的指数增强型基金也首次面市，并引领出一波量化 增强策略的投资浪潮。之后数年，量化基金的发行从未间断，整体呈现上升态势，2014 年 成立的基金数目突破10 只，其中应运震荡行情而生的对冲策略产品多达5 只。2015 年伊始 已有7 只量化新