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中小企业私募债券融资方案建议书 二0一四年九月 序言 中小企业已成为现代经济及国民经济增长中的重要组成部分。为响应国务院关于金融业服务于实体经济的号召，为中小企业提供更多的融资渠道，证监会提出了“中小企业私募债券”这一新型融资产品，在发行条件、募集资金用途、发行备案等方面，中小企业私募债券都有别于现有债务融资工具。 据统计，截至2013年5月底，深圳证券交易所已发行中小企业私募债券共108支，上海证券交易所已发行中小企业私募债券共79支，其发行规模已达到198亿元。 目录 第一部分 中小企业私募债券介绍 1.1 中小企业私募债券概述 1.2 中小企业私募债券的融资优势 1.3 中小企业私募债券发行条件 1.4 中小企业私募债券创新融资方案设计 1.5 中小企业私募债券备案材料清单 1.1 中小企业私募债券概述 中小企业私募债券，是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。 1.1 中小企业私募债券概述 1.1 中小企业私募债券概述 * * 2014年9月 章节 内容 页码 一 中小企业私募债券介绍 二 中小企业私募债券发行程序 三 案例分析 四 本期债券融资方案建议 中小企业私募债券是我国资本市场向纵深发展的重要举措 中小企业私募债券充分突出了市场化原则 试点期间，中小企业私募债券的发行人为未上市的中小微企业，具体来说，是指符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》（工信部联企业〔2011〕300号）规定的，但未在证券交易所上市的中小微型企业。目前，暂不包括房地产企业和金融企业。 中小企业私募债券对发行人净资产和盈利能力等没有硬性要求，由承销商根据发行人的偿债能力和资金用途进行把握； 中小企业私募债券的各种要素，诸如发行规模、票面利率、债券期限等，均由发行人、承销商和投资者自行协商确定，通过合同确定各方权利义务关系； 中小企业私募债券采取交易所备案发行制，证券交易所对备案材料进行完备性核对。备案材料完备的，证券交易所自受理材料之日起10个工作日内出具《接受备案通知书》，发行人和承销商即可以开始债券发行工作。 产品设计丰富灵活 投资者范围广泛 可以单独发行，也可以集合发行； 利率结构：贴现式、固定利率或浮动利率； 含权设计：可设置附认股权或转股条款； 可设置赎回权、上调利率选择权、投资者回售选择权。 金融机构：银行、证券、基金、保险、信托； 上述金融机构发行的理财产品； 注册资本不低于1,000万元人民币的企业法人； 认缴出资总额不低于5,000 万元，实缴出资总额不低于1,000 万元的合伙企业； 发行人董事、监事、高管，承销商也可以参与认购； 上海证券交易所规定：资产总额500万元以上且具有2年证券投资经验的个人投资者。 投资者保护 机制多样 做市商制度促进 债券转让 债券受托管理人； 债券持有人会议； 偿债保障金：到期日30日前累计提取的偿债保障金余额不低于私募债券余额的20%； 限制股息分配措施：未能足额提取偿债保障金，不以现金方式进行利润分配； 增信措施：买卖双方自主协商确定是否采取评级与增信。包括但不限于： 限制发行人将资产抵押给其他债权人； 第三方担保和资产抵押、质押； 商业保险。 债券交易平台：深圳证券交易所综合协议交易平台、上海证券交易所固定收益证券综合电子平台； 单笔不低于5,000张或50万元； 转让后债券持有者依然不能超过200人； 承销商可以做市。 1.2 中小企业私募债券的融资优势 1 2 3 4 5 发行条件宽松：对净资产、盈利能力、资产负债率、资信评级尚未作出硬性要求，发行条件较为宽松； 融资规模不受限制：中小企业私募债券以非公开方式发行，发行规模不受净资产40%的限制，发行人可根据自身业务发展需求设定合理的融资规模； 宣传效果好：中小企业私募债券虽为非公开发行，但能够参与非公开发行的合格投资者资质均较为优良，在对其进行推介的过程中，可提升企业的市场形象。中小企业私募债券的成功发行可彰显发行人的整体实力，增加市场认可度，或可提升银行授信额度； 募集资金用途灵活：中小企业私募债券不会对募集资金进行明确约定，发行人可根据自身业务需要设定合理的募集资金用途； 期限相对较长：发行中小企业私募债券是中小企业获得中长期资金的有效途径。相对于中小企业从银行获得的流动资金贷款而言，通过发行中小企业私募债券能够获得更为长期稳定的资金，且成本较低，优于信托渠道获得的资金成本。 1.3 中小企业私募债券发行条件 试点区域 所属行业 财务状况 担保措施 治理结构 目前包括十四省五市：北京、上海、天津、重庆、广东（含深圳）、江苏、浙江、山东、湖北、安徽、内蒙古、贵州、福建、新疆、云南、江西、广西、大连和湖南。 属于产业政策支持的