双汇并购Smithfield案例分课案.pptxVIP

双汇并购Smithfield案例分析;目录内容; 跨国收购的大背景;;二、公司概况;斯密斯菲尔德简介;三、收购动因;2.1、整合上游产业，挽救信誉危机;2.2有利于获得低成本的生猪养殖原料;2.3、铸造竞争优势;2.4弥补产业链缺失，实现全球扩张战略;斯密斯菲尔德被收购的动因分析;连年股价较低，不被市场看好;交易溢价;;收购方案分析; 在BVI(英属维京群岛，避税地）设立并购壳公司的目的是为了方便后续与SFD（BVI)的整合。 而双汇国际设立Sun Merger Sub所投入的初始资本金，预计将依据收购支付对价与外部融资额加以确定。;第二步，Sun Merger Sub全面要约收购SFD;SFD已发行在外的普通股总计约1.39亿股(34美元/股)，Sun Merger Sub大约需支付47.26亿美元收购资金. SFD股权结构除了普通股股份之外，还包括了因多种原因形成的股份，最主要的是实施股权激励计划形成的3类股份(表1)。 ;资金来源;第三步，SFD吸收合并Sun Merger Sub;第四步，对SFD进行债务重组 截至2013年4月29日，SFD年报显示债务总额为46.18亿美元。此次债务重组的内容主要是针对循环贷款、银行借款的额度及融资方进行调整和针对债券的赎回，涉及已发生的债务金额在24.65亿美元左右。摩根士丹利充当融资顾问，由SFD的资产对全部贷款进行担保抵押。使SFD获得更优惠的资金。;五、收购后的市场态度;六、收购成功的经验及未来的问题;5.2跨国并购做好准备工作;5.3做好并购后的整合工作 ;5.4 获得跨国经营人才 ;