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[t答ble_m答in] 调研快报 华创通信组 合众思壮调研纪要 事 项 2014.07.08 合众思壮调研纪要 主要内容 重要观点： 我们认为公司在收购Hemisphere后，在高精度板卡的核心竞争力正在逐步形成，未来有望实现进口替代，扩大国内市场份额， 随着北斗市场的启动，在B3频段优势下，有望在驾校、精准农业等方面加速应用，但是由于北斗及相关应用仍属于推广期，成本与费用同比增加较快，同时受行业应用收入确认影响，业绩存在较大的不确定性。 1、公司“1-2-1”战略初形成 公司定位于成为空间信息领域高精度专业产品与服务提供商，布局了板卡、芯片、终端、运营平台全产业链，明确了“1-2-1”战略，即基于卫星导航高精度芯片和板卡技术（北斗核心部件+高安全数据库），发展北斗移动互联网应用（公共安全、电力、国土…）和北斗高精度应用(驾校考试、农业机械控制)两个市场方向，形成完善一个“中国位置”北斗导航定位与位置服务平台。其中核心部件主要是指收购Hemisphere后形成的高精度板，高安全数据库由公司控股的博阳世通提供；“中国位置”在北京落地即“北斗导航位置服务平台”。 2、高精度:以板卡为主逐步实现进口替代，未来是“中国精度”运营 高精度产品主要分为三类：1.板卡:类别分为定位、授时、测向、精度、飞机着陆定位与测向等，用在各种领域；2.天线:销售给集成商与高精度