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企业价值评估与资产评估方法内涵比较研究 【摘要】随着经济的发展，企业并购、公司上市、股权变更、企业清算等经济事项日益增多，这些经济事项的发生都会涉及企业价值评估或资产评估。但是，由于企业价值评估与资产评估是两个不同的概念，因此虽然在评估方法的称谓上两者都使用了相同的名称，即成本法、市场法和收益法。但其具体内涵却是存在很大区别和差异的。为此，本文将对企业价值评估方法与资产评估方法的内涵进行比较研究并得出结论。 【关键词】企业价值评估；资产评估；成本法；市场法；收益法 随着经济的发展，企业并购、公司上市、股权变更、企业清算等经济事项日益增多，这些经济事项的发生都会涉及企业价值评估或资产评估。虽然都是评估业务，但是在使用中，由于采用了从称谓上看完全一样的字眼，因此人们常常混淆两者。所以为了比较研究出两者在评估方法内涵上存在的区别，首先，我简单的介绍一下两者的概念，也正是通过在概念上理解出它们的不同之处，才能为我们研究其评估方法的内涵差异打下扎实的理论基础。 关于企业价值评估的定义，中国资产评估协会在2004年12月30日颁布的《企业价值评估指导意见（试行）》（以下简称《指导意见》）中指出：“本指导意见所称的企业价值评估，是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。” 不论企业价值评估的是哪一种价值，它们都是企业在特定时期、地点和条件约束下所具有的持续获利能力的市场表现。 关于资产评估，即资产价值形态的评估，是指专门的机构或专门评估人员，遵循法定或公允的标准和程序，运用科学的方法，以货币作为计算权益的统一尺度，对在一定时点上的资产进行评定估算的行为。 由此，我们不难看出，企业价值评估和资产评估在本质上是完全不同的两种经济业务，他们在评估过程中的对象和内容是存在巨大差别的。因此，虽然两者的评估方法都是成本法、市场法和收益法，但它们的具体内涵是既有区别，也有联系，下面笔者将一一进行对比分析，从而得出结论。 成本法 基本涵义不同。 在企业价值评估中，成本法是指构成企业的各种要素资产按重置成本法计算的评估价值加总求得企业整体价值的方法。对于企业价值评估而言，采用成本加和法即由企业的全部资产的重置成本扣除各种贬值因素后的评估值的加和，具体是指构成企业的各种要素资产按重置成本法计算的评估价值加总求得企业整体价值的方法。 在资产评估中，成本法是先估测被评估资产的重置成本，然后估测被评估资产业已存在的各种贬损因素，并将其从重置成本中予以扣除从而得到被评估资产价值的各种评估方法的总称，以劳动价值论为基础。 适用条件不同。 在企业价值评估中，运用成本法进行企业价值评估应具备的前提条件有三个：一是进行价值评估时目标企业的表外项目价值对企业整体价值的影响可以忽略不计；二是资产负债表中单项资产的市场价值能够公允客观反映所评估资产的价值；三是投资者购置一项资产所愿意支付的价格不会超过具有相同用途所需的替代品所需的成本。 在资产评估中，成本法是站在购买者的角度进行评估的，这种建立在“等价交换”基础上的评估思路使成本法在评估实务中有较强的适用性和直观性。 适用范围不同。 在企业价值评估中，成本法以资产负债表为基础，其评估结果有较强的客观依据。一般情况下，在涉及一个仅进行投资或仅拥有不动产的控股企业，以及所评估企业的评估前提为非持续经营时，适宜用成本法。但运用成本法无法把握一个持续经营企业价值的整体性，也难衡量企业各个单项资产间的工艺匹配以及有机组合因素可能产生的整合效应。在持续经营假设前提下，不宜单独运用成本法进行价值评估。 在资产评估中，成本法比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更趋于公平合理，有利于单项资产和特定用途资产的评估，有利于企业资产保值，在不易计算资产未来收益或难以取得市场参照物的条件下可广泛地应用。但是采用成本法评估，工作量较大，同时这种方法是以历史资料为依据确定目前价值，必须充分分析这种假设的可行性。另外经济贬值也不易全面准确计算。 （4）实施步骤不同 在企业价值评估中，成本法评估企业价值，实际上就是在资产清查和审计的基础上将企业整体资产化整为零，以单项资产的评估为起点，对各项有形资产、无形资产分别根据各自的特点和使用状况，用重置资本减去贬值来确定各组成要素资产的个别价值，最后将全部资产进行加和。一个企业的整体价值并不等于企业各单项资产的价值之和，单项资产组合需要组织成本，组合后的资产整体价值还会发生增值。对一个企业的价值评估，主要是对发生了增值的资产整体进行评估，是对其未来服务潜能产生的收益评估。换言之，价值评估应该是对企业内在价值、经济价值的评估，着眼于未来。而成本法着眼于现在资产的重置价值，所以从严格意义上来说，成本法并不是评估企业价值的方法。当然，成