网络金融对中小企业信贷资产租值耗散影响.docVIP

网络金融对中小企业信贷资产租值耗散的影响 　　摘 要：网络金融是一种新型金融业务模式，其特点是传统型金融企业与新型互联网企业双方相互结合，通过互联网技术和信息通信技术的运用来完成资金的融通、支付、投资，并提供相应的信息中介服务。本文，阐述了网络金融对中小企业信贷资产租值耗散的影响 关键词：网络金融；中小企业；信贷 一、租值耗散概述 最早对租值耗散问题进行分析的学者是庇古。他在1920年出版的《福利经济学》中用公路的例子对租值耗散现象进行了描述。庇古分析了两条公路的情况，一条路较宽但是路况不佳，一条路较窄但是路况良好，由于人们大多选择路况好的公路，最终导致塞车现象。按照庇古的观点，政府应该对使用好路的车辆征税，这样部分车辆就会改用不太拥挤的差路，使整个社会的整体福利增加。这个例子中好路的产权由于公有被竞相使用，各个车辆在拥堵中通过等待等方式获取处于公共领域的好路的租值，而车主们付出的时间等代价没有被另一方获取，租值被耗散掉了。1924年，奈特对这一问题进行了深入的分析，并明确指出是由于公共产权导致了好路的租值耗散。1954年，戈登正式使用了租值耗散的概念，他在分析公海渔业的例子时指出，公共产权会因为竞争使用者过多而增加捕鱼劳动的总成本，使应有的租值下降为零 奈特和戈登的分析似乎意味着明确界定产权不会导致租值耗散。对于产权能否精确界定的问题，巴泽尔和张五常进行了深入的分析。巴泽尔认为，产权能否清晰界定与交易成本大小关系密切。一项资产有多种属性，而全面测量这些属性费用极大，因此不可能完全精确地界定这一资产的产权。对于一项产权未被精确界定的资产，总是有一些属性或财富处于公共领域，其他人在竞相攫取这些公共财富时，通常需要耗费相应的资源，如排队等候的时间等，导致租值的耗散。巴泽尔在分析美国20世纪70年代汽油价格管制的案例时指出，价格管制导致部分汽油产权处于公共领域，而排队就被用来获取未被拥有的权利，由于花费在排队上的资源不能被别人获取，致使租值耗散掉了 巴泽尔和张五常还进一步分析认为，由于隐性价格机制的作用，并非所有处于公共领域的租值都会耗散，例如在价格管制时，加油站可以减少其他额外服务以节省开支，购油者可以通过购买其他加价的商品以减少排队时间等方式来减少租值耗散，所以所谓的租值耗散是约束条件下的最小值。对于非价格机制导致的租值耗散，张五常指出，以市价为准则，出价的人拿出来的是代表曾经提供的生产或服务的收入，钱的来源对社会有贡献，收钱的人也获利。如果竞争的准则是排队等候，排队的时间成本是社会资源的支付，但没有对社会有益的产出。排队的时间所值代替了物价，这部分就是租值的耗散。他认为在各种准则当中，只有价格准则没有浪费，其他准则在一定程度上都会引起租值的耗散 租值耗散理论是当代产权经济学的重要理论成果之一，该理论实际上是从另一个角度检视社会成本，其核心思想是原本有价值的资源，由于产权不清而被竞争性地使用，导致其价值即租金下降，甚至完全消失。非价格机制资源配置之所以会导致租值耗散，一方面是由于资源没有被配置到效率最高的用户手中，另一方面是由于在竞相获取资源的过程中耗费了其他真实的资源。租值耗散理论为正确理解并解决稀缺资源配置效率的问题提供了理论依据 二、中小企业信贷资产的租值耗散 中小企业之所以存在贷款难的问题，部分原因是银行所实施的信贷配给政策。所谓的信贷配给，是指在利率固定的条件下，针对超额的信贷资金需求，银行不是提高利率，而是采用利率以外其他的贷款条件，使部分信贷资金需求者退出银行借款市场。银行对中小企业实行信贷配给的主要方式是进行利率管制。中小企业实际愿出的价格和管制价格的差额是被置于公共领域的租值，中小企业、相关机构及其员工都有攫取这些租值的冲动。最终，租值的分割与耗散通过如下途径进行：首先是通过额外的贷款条件要求及服务质量的降低在银行与企业间分割租值，其次是通过融资腐败在银行员工与企业之间分割，第三是在企业与中介服务机构之间分割，第四是企业以排队资源的付出作为获得贷款的一部分出价，而这一部分出价没有任何人能得到。银行实际上从前述分割与耗散中得到收益有限，之所以要进行利率管制，是为了降低信贷市场中存在的高昂的交易费用 利率管制首先可以节约信息费用，包括搜寻与了解企业的成本和对企业了解不足引起的贷款损失。利率管制造成了信贷市场的供求失衡，使更多的企业进入信贷市场，便于银行根据优质企业的特征对企业进行选择。其次可以节约监督费用，即对贷款企业与银行员工的监督费用。利率管制导致贷款供应不足，企业须排队等候资金，于是排队的企业对取得贷款的企业形成压力，也对银行员工的工作效率形成压力，节约了银行两方面的监督费用 与大企业相比，我国中小企业经营及财务状况不透明，银行了解和搜寻企业信息的费用太高；我国中