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世界之窗 Finance Accounting 美国公允价值会计改进措施评介 于永生■ 金融危机使公允价 值会计备受关 果是，还要披露是如何影响的、该类公 有助于投资者了解主体未来现金流量变 注。危机期间，美国财务会计准则委员会 允价值计量大幅增加或减少的原因，以 动情况，正确理解和判断主体依据当前 （FASB）和美国证券交易委员会（SEC） 及该公允价值金额是否与主体当前预期 市场价格所确认的资产减值损失，从而 积极研究解 决公允价 值会计问题的策 在这些资产到期收回或负债到期清偿的 遏制市场估值螺旋式下跌趋势。另外， 略，相继出台的应对措施主要包括两方 金额相差较大，如果是，还要披露原因 SEC 信函还提出了结构性融资产品的具 面 ：一是增加公允价值会计的信息披露， 和根据 ；5.资产抵押证券的支持资产的 体披露规定，要求披露资产抵押证券的 二是补充非活跃市场情况下的公允价值 性质和类型，例如，贷款类型（是次贷还 支持资产的性质和类型，例如贷款类型、 计量指南。本文主要对这些改进措施进 是优级贷款）、担保年限、证券的信用等 担保年限、证券的信用等级及其可能的 行评介并分析其借鉴意义。 级及其可能的变化。 变化。金融危机的根源是次贷及其信用 SEC 信函的披露规定补充了《 财务 衍生产品发放或发行泛滥，投资者对次 一、增加公允价值会计的信息 会计准则公告第 157 号— 公允价值计 贷产品和其他资产抵押证券产生恐慌和 披露 量》（SFAS157）公允价 值披 露的不足。 厌恶情绪，造成这些投资工具的市场估 （ 一）SEC 补充 SFAS157 的公允价 SFAS157 的披 露侧重于 计 量参 数性 质 值持续下跌，市场交易量急剧萎缩 ；同 值披露 和三级计量对主体当期收益的影响，而 时，资产抵押证券的市场估值风险引发 2008 年 3月28 日，SEC 向主要金融 SEC 信函披露侧重于计量结果及其变动 银行间同业拆借利率迅速上升，原因在 机构发函，要求在“管理层讨论与分析” 对主体经营成果、流动性和资本储备的 于这些银行不了解“交易对手”资产抵押 中增加公允价值计量方面的信息披露。 影响。比较而言，SEC 信函的披露规定 证券的风险敞口程度，对“交易对手”履 SEC 指出，如果主体在公允价值计量中 更全面，能帮助投资者更全面正确地了解 行合同义务的能力丧失信心 ；银行间同 主要使用了不可观察参数，则要披露主 金融危机对主体财务状况的影响。例如， 业拆借利率的提高进一步紧缩了市场流 体是如何确定这些参数和该计量结果 在当前市场状况下，许多投资工具的市 动性，增加了市场的系统风险。SEC 信函 及其变动对经营成果、流动性和资本储 场交易清淡或交易市场完全消失，主体 关于资产抵押证券的披露要求能帮助投 备的可能影响。为此，“管理层讨论和分 以前按一级或二级计量的资产和负债现 资者和各银行了解“交易对手”在这些证 析”应涉及 ：1. 主要使用不可观察参数 在要转为三级计量 ；对于这种转变，投 券投资上的风险程度，有助于提高优质 计量公允价值的资产和负债占所有公允 资者可能理解为主体在市场流动性恶化 资产抵押证券的投资银行的短期融资能 价值计量资产和负债的比例 ；2.如果因 情况下被迫所为，也可能理解为主体利 力，缓解市场流动性不足的压力。最后， 减少一级或二级而导致三级计量增加较