银行综合化经营中的风险传染与隔离.pdfVIP

3 盒融与酬 加1.11 oumal 0) Finance and Iicoflomícs . 银行综合化经营中的风险传染与隔离 .韩刚 本文在分析银行综合化经营中风险传染机制的基础上，简要总结了各国金融集团进行风险隔离的主要 做法，阐述了风险隔离面临的主要问题或障碍在于长尾风险、声誉风险、信息监测以及追求协同效应与控 制风险传染的必然矛盾。文章的最后相应给出了完善银行集团风险隔离机制的建议。 [关键词]银行集团综合化经营;风险传染;隔离 [中图分类号]F832.3 [文献标识码]A • [文章编号]1仪协169X(2011)II-0017-04 韩刚(1976-) ，男，贵州贵阳人，中德联合培养经济学博士，现为复旦大学博士后流动站和交通银行博士 后工作站在站博士后，研究方向为金融集团协同、银行综合化经营。(上海 2α】433) -、银行综合化经营中的凤险传染 就是银行综合化经营中的风险溢出效应。风险溢出 主要是由于母行与附属机构以及附属机构之间存 银行综合化经营过程中，除了要面临传统银行 业务风险，如市场风险、信用风险、操作风险、法律风 在紧密的股权关系或债权债务关系。 险、政策风险、声誉风险等，还要面临集团化和综合 基于股权关系产生的风险溢出是指某成员机 化经营的特殊风险，比如跨业风险、内部交易风险、 构出现危机后，投资机构(母行或集团内其他成员 利益冲突风险、信息披露风险、经营合规性风险以及 机构)因为股权投资收益受损，最终引发财务危机。 这种类型的风险溢出效应机制可以简单地用图 1 风险传染等。 本文所说的银行综合化经营中的风险传染是指 表示。当某成员机构(危机初始机构)出现亏损，在 风险由银行集团内某一个成员机构引发并向母行 投资联结机制作用下，投资机构的长期股权投资 或集团内其他成员机构传播的现象。阮永平(2∞7) 和投资收益骤减，进而净利润和资产总额骤 认为，金融集团的风险传染不仅包括以基本经济状 减，银行集团内实施股权投资的成员机构甚至整个 况联系为媒介的风险传染，而且还包括心理预期和 集团出现资不抵债，引发财务危机。由于股权投资 声誉外溢所引起的风险传染。相应地，银行综合化 的比例不同，溢出效应的程度也存在较大的差异。 经营中的风险传染机制可分为两类:溢出效应 如果集团对该成员机构的股权投资比例较小或者 (Spillover)机制和纯传染效应(Pure Contagion)机制。 股权投资的金额相对于集团的资本金而言较小，那 (一)溢出效应机制 么集团受到风险溢出效应的影响就比较低:如果集 银行集团某成员机构的危机可能恶化其他成员 团对该成员机构是实质性控股或者股权投资的金 机构甚至整个集团的经济基础状况，如导致现金流 额占集团资本金的比例较大，那么集团受到风险溢