两次熔断的发生背景与择时观点.PDFVIP

[table_research] 金融工程报告●热点点评 2016 年1 月7 日 [table_main] 行业深度报告模板 两次熔断的发生背景与择时观点 核心观点: 选取了PB 作为估值参考指标，截至 15 年 12 月25 日，从估值最高 分析师 组别的中位数来看，20 倍的 PB 绝对是个风险区，而当时市场已然处于 高风险区。从估值最低的组别来看，2 倍的PB 也是个风险区，当时的数 王红兵 ：0755 据是 1.52。 ：wanghongbing_yj@ 故单从估值角度来看，股票资产长周期配置风险级别较高，要么时 执业证书编号：S0130514060001 间换空间，要么需要经济转型、基本面快速恢复等宏观要素。在流动性 较为宽裕的情景下，市场短平快的博弈属性将在这个阶