3.募投项目纷纷建成，高硫容粉销售压力不小.doc

[Table_MainInfo] [Table_Title] 新产能投产在即，内修外拓保增长 王刚（参见尾页说明） 010wanggang010960@ 编号 S0880511080007 本报告导读： 3季度脱硫催化剂发力，募投项目陆续投产，营销成为制约瓶颈；公司有计划向工程设计领域发展，未来3年公司的成长性良好。 投资要点： [Table_Summary] 公司1-9月份实现营业总收入4.1亿元，同比增长53.69%；净利润0.6亿元，同比增长43.84%；对应EPS为0.31元。其中3季度单季度实现收入2.0亿元，同增129.4%；净利润0.3亿元，同增47.60%，对应EPS0.15元。 脱硫催化剂3季度发力，新产品推广卓有成效。3季度单季度脱硫催化剂收入约为1亿元，FF-1B沸腾床加氢催化剂在神华煤制油公司生产装置上首次成功替代进口催化剂，预计年消耗量在200-300吨。脱硫净化剂1-3Q收入1亿元左右，同比增长50%以上。其他净化剂业务包含了七台河项目收入，估计第三季度项目收入约在4000万左右。 募投项目投产，多方面力争消化产能：1万吨高硫容粉和500套脱硫集装箱项目已开始生产、500吨新型分子筛及催化新材料、500吨FP-DSN降氮硫转移剂项目已建成，准备试生产。新增高效脱硫剂从替代传统脱硫剂、脱硫集装箱成套业务、国际出口等多方面保障产能消化