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浅析黄金企业黄金价格风险管理 　　【摘 要】国内黄金价格与国际黄金价格的接轨之后，我国黄金价格受到全球经济的影响，价格波动成为黄金企业首要面对的风险。本文从我国黄金黄金价格形成机制极其影响因素出发，基于黄金价格波动对黄金企业经营影响的分析，对黄金企业如何应对黄金价格波动风险提出了对策建议 【关键词】黄金生产企业；价格风险； 管控 一、引言 目前，很多黄金企业为适应市场要求，对自身进行股份制改造，建立多种营销体系来迎合黄金市场的变化。在国内黄金价格与国际黄金价格的接轨之后，我国黄金价格受到全球经济的影响，使瞬息万变的黄金市场更加变幻莫测，价格波动成为黄金企业首要面对的风险，同时对黄金企业的经营管理提出了更高的要求 二、我国黄金企业的基本情况 现阶段，我国黄金矿山很多。年产黄金1万两以上的近20家，专业冶炼厂有8家 大型黄金企业为主导，并与中小型企业并存，是我国黄金行业目前初步所的格局。我国黄金矿山企业约有1300余户，小规模企业占80%以上。而产金规模始终保持在10吨以上的大型黄金企业，却占比较少，其中包括以中国黄金，紫金矿业，山东黄金，招金矿业等公司 三、黄金价格及风险及影响因素分析 1.黄金价格变化的历史 黄金价格涨幅较大的历史时期有以下3个阶段：第一个时期（1861至1865年）涨幅250%～300%。第二个时期（1970至1980年）涨幅2400%。第三个时期（2001至2010年）涨幅500% 2.黄金价格变动规律 Aden Sisters是为研究100年黄金价格的变动所作出的一组黄金价格变动图。如图1，总结规律：黄金每过7到8.5年就能到达创低点。除了一次，黄金都是8年低位徘徊后进入11年上涨周期 3.近期黄金价格变动的情况 图2为今年某日国际现货黄金价格日线图，从图技术指标上看，MACD红色动能柱犹存，随机指标走平；布林通道中，金价位于中轨与上轨之间；短期均线走平。长期走势看跌 4.影响黄金价格变动的因素 影响黄金价格变动的主要有两大因素，政治因素和经济因素。其中，经济因素方面包括：美元走势、原油价格、经济指数（包括：国民生产总值、失业率、零售指数个人消费支出、等指标）、通货膨胀、股票市场、国际基金、黄金现货市场季节性供求等诸多因素。此外，投资者的心理预期对黄金价格变动也有着一定的间接影响，其能够与其他方面因素进行相互配合，能够有效增大价格的波动幅度，为黄金期货和现货投资提供价差机遇。这里究其重要的几大因素进行阐述： 第一，就黄金与美元之间的关系来看，在国际市场上，是用美元来对黄金的价格进行定位的，所以说，金价同美元价格的走向关系十分密切。一般来说，是成一个涨另一个跌，一个跌那么另一个便会涨的逆互动形式 可是也会出现例外现象，这个例外通常是在黄金的价格走势出现极端的时候，就是极强活者极弱的时候，金价便会摆脱美元的影响。比如说2005年，大量资金纷纷撒向贵金属和石油，金价的走势与美元互补相干出现独立现象。2005年的这一事件应该引起投资者的广泛注意，并在分析投资时将这一因素也要考虑在内。此外，在正常条件下，金价和美元的这种关系是不会改变的其关系依旧是投资者用来判断金价走势的主要参考 第二，金价与国际原油之间一直息息相关，究其原因是因为原油的价格与通货膨胀相关，而黄金恰恰是可以干扰通货膨胀的因素之一。它们之间的联系大多是正向型的互动，但其中也存在着交集，如美元汇率，通货膨胀等 此外，今年来主要石油生产国的政治活动也是影响石油价格的因素之一，对国外的市场有着重要的影响。但是石油的价格与金价走势一般说来还是趋向于同向的 第三，金价与国际股票市场之间的联系。从国际黄金市场发展历程来看，一般来说，金价与国际股市的关系也是逆向的，在国际股市大幅度上扬的时候，黄价的走向是向下的，在国际股市下跌的时候，金价的走向是上升的。这种关系已经被很多相关机构以及专业人士所证实，但是值得强调的的是，这种关系的体现，是在具有影响力的股票指数如道琼斯指数上面。并非所有股票。可是基于我国内地股市相对封闭，金价与国内股市的关联不是很大 第四，黄价与现货市场的季节供求。黄金的现货市场上，通常存在较强的季节性的供求变化，比如说上半年的时候黄金现货的消费属于淡季，目前来看，金价会在二季度时期下到最低，而又从三季度因节日的带动，价格再次回暖。到年底的时候遇到买卖高峰期――圣诞节，黄金现货的价格还会一路走高 第五，政局的震荡与战争的发生都会对经济的发展造成影响。战争或政治因素会导致通货膨胀的发生，通货膨胀导致当地货币贬值，这时，黄金由于具有公认价值，变成了国际交易的媒介，人们便将大量的无法保值的货币换成黄金，造成抢购活动，势必会促使金价上升 第六，黄金价