信托市场持续回暖,收益率处于下行通道.PDFVIP

@tian [table_subject] 2016 年4 月29 日 证券研究报告——信托月报 信托市场持续回暖，收益率处于下行通道 集合理财信托产品分析监测月报（2012 年7 月） ——集合理财信托产品月报（2016/3 ） [table_research] [table_main] 华宝基金研究类模板 分析师：李真 摘要 执业证书编号：S0890513110002 3月，信托公司发行集合信托产品规模达到1338.57亿元，环比增加213%， 电话：021 同比减少4.52%；合计发行集合信托产品463只，环比增加61.32%，同比减少 邮箱：lizhen@ 51.72%；产品发行分别来自于56家信托公司。规模和数量与上月相比有大幅 研究助理：王震 回升，主要原因是节假日因素，春节过后，各项目和企业陆续开工，因此信 电话：021 托的发行数量和发行规模恢复到1月份的水平。3月份，在政府稳增长财政政 邮箱：wangzhen@ 策的不断发力、房地产市场销售火爆、股票市场回暖的背景下，集合信托的 销售服务电话： 发行规模与发行数量均有所回升。 021 3 月份，集合信托产品平均收益率为 7.22%，与2 月相比,减少了 58 个 相关研究报告 BP，继续呈下行趋势。3 月份集合理财信托产品的平均信托期限为1.83 年， 比上月增加0.14 年，基本持平。总体上看，在整个市场的各种金融产品的收 [table_product] 《集合理财信托产品月报》2014/07 益率呈下行的状态下，信托产品也难以独善其身，投资于各个方向的信托产 《集合理财信托产品月报》2014/08 品的预期收益率大部分处于下行通道中。受资金面持续宽松的影响，充裕的 《集合理财信托产品月报》2014/09 流动性使市场资金成本不断下行，间接导致信托产品收益走低，从中短期来 《集合理财信托产品月报》2014/10 看，货币政策仍将保持相对宽松，以银行理财为代表的机构依然面临“资产 《集合理财信托产品月报》2014/11 荒”的困境，预计信托产品收益率将会维持较低收益。 《集合理财信托产品月报》2014/12 3 月，投向基础产业领域的比例持续减少，投向其他类领域的比例大幅 《集合理财信托产品月报》2015/01 上升，使得其他类领域成为投资比例最大的方向。信托资金在 3 月投资于其 《集合理财信托产品月报》2015/02 他类方向的资金比例为 48.55%，规模占比较上月大幅增加17.9 个百分点； 《集合理财信托产品月报》2015/03 投向工商企业的集合信托资金占比为 10%，规模占比较上月减少1.29 个百分 《集合理财信托产品月报》2015/04 点；投向房地产行业比例为9.98%，规模占比较上月减少5.54 个百分点；投 《集合理财信托产品月报》2015/05 向金融领域的资金比例为 18.12%，规模占比较上月未增0.15 个百分点（见 《集合理财信托产品月报》2015/06 图 6、7 ）。可以看出，在传统行业产能过剩风险不断暴露的背景下，优质的 《集合理财信托产品月报》2015/07 资产端依旧难寻，信托被动收缩其传统的投资方向，不断探索新的投资方向， 《集合理财信托产品月报》2015/08 以分散风险。 《集合理财信托产品月报》2015/09 观察集合理财信托产品资金使用方式，3月权益投资类信托发行规模占比 《集合理财信托产品月报