财务管理复习题及答案精要.pdfVIP

1、某公司部分财务比率如下（2008 年） 资产负债率＝50 ％ 应收帐款周转率＝7.4 存货周转率＝4.2 流动资产周转率＝3 销售净利率＝6 ％ 资产净利率＝12％ 该公司 2009 年有关数据如下： 平均资产总额 20 万元（产权比率＝1.5） 其中：平均存货 6 万 平均应收帐款 4 万 平均流动资产 12 万 销售毛利 9 万（销售毛利率 30 ％） 利润总额 3 万（所得税率 30 ％） 普通股股数 2 万股，每股市价为 10.5 元 要求：（1）根据上述资料计算该公司2009 年与 2008 年相类似的有关财务比率及 2009 年的 每股收益和市盈率 （2 ）运用杜邦分析体系对净资产收益率的变化进行对比分析 解：（1）计算2009 年度有关财务比率： ①产权比率=负债额/所有者权益=1.5 即平均负债总额/ （平均资产总额-平均负债总额）=1.5 因为平均资产总额=200000 元 所以平均负债总额=200000-[200000/ （1.5+1）]=120000(元) 资产负债率=120000/200000 ×100%=60% 权益乘数=1 ÷（1-资产负债率）=2.5 ②销售毛利率=900000 元 销售毛利率=30% 销售收入=9000 ÷30%=300000 （元） 销售成本=300000 ×（1-30%）=210000 （元） 存货周转率=210000/60000=3.5 应收帐款周转率=300000/40000=7.5 流动资产周转率=300000/120000=2.5 销售净利率=30000 ×（1-30%）/300000=7% 资产周转率=300000/200000=1.5 资产净利率=7% ×1.5=10.5% 2009 年每股收益=21000/20000=1.05 2009 年的市盈率=10.5/1.05=10 （2 ）分析： 净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数 2008 年 24 ％＝12％×2 2009 年 26.25% ＝10.5%×2.5 2009 年净资产收益率比 2008 上升，其主要原因是因为资产负债率提高了，而总资产的利用 效率是下降的。 总资产净利率＝销售净利率×总资产周转率 2008 年 12％＝6% ×2 2009 年 10.5%＝7 ％×1.5 总资产净利率下降的原因不在销售方面，而是在营运能力方面，总资产周转率下降的原因在 于流动资产周转速度减慢，流动资产周转速度减慢的原因又在于存货周转速度减慢了。 2 、已知：某公司2009 年销售收入为 20 000 万元，销售净利率为 12％，净利润的60 ％分配 给投资者。2009 年 12 月 31 日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表） 2009 年 12 月 31 日 单位：万元 资 产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额 货币资金 1 000 应付账款 1 000 应收账款净额 3 000 应付票据 2 000 存货 6 000 长期借款 9 000 固定资产净值 7 000 实收资本 4 000 无形资产 1 000 留存收益 2 000 资产总计 18 000 负债与所有者权益总计 18 000 该公司 2010 年计划销售收入比上年增长 30 ％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价 值 148 万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如 需对外筹资，可按面值发行票面年利率为 10％、期限为 10 年、每年年末付息的公司债券解 决。假定该