新编财务管理-学习情境四.ppt

【工作任务2】股票投资决策 学习子情境二 证券投资管理决策 1 1．股利贴现基本模型。如果股东永远持有股票，他只获得股利，是一个永续的现金流入，这个现金流入的现值就是股票的价值： 一、股票的价值 【工作任务2】股票投资决策 学习子情境二 证券投资管理决策 1 2．短期持有、未来准备出售的股票股价模型。如果投资者不打算永久持有股票，而在一段时间后出售，这时股票带给投资者的未来现金流人包括股利收入和将来股票出售时的售价两个部分，于是其股票价值的计算公式可以修正为： 一、股票的价值 【工作任务2】股票投资决策 学习子情境二 证券投资管理决策 1 3．零增长模型 如果发行公司每年分配给股东固定的股利，也就是说，预期的股利增长率为零，那么这种股票就被称为零增长股票，其价值为： 一、股票的价值 【工作任务2】股票投资决策 学习子情境二 证券投资管理决策 1 4．固定增长模型 在评价普通股的价值时，假定每年的股利固定不变是不现实的。实际上，对于大多数公司而言，收益与股利并非固定不变，而是呈不断成长之势。 一、股票的价值 【工作任务2】股票投资决策 学习子情境二 证券投资管理决策 1 5．分阶段增长模型 对于这种股票，由于在不同时期有不同的增长