金融工程学第10章互换定价.ppt

本章小结 本章介绍了三类重要的互换合约，利率互换、货币互换和信用违约互换的合约性质和定价方法。互换本质上是未来一系列的现金流交换。无论是签约时的定价还是签约后的定价，互换的价值可以分解成两个债券的组合或一系列远期协议的组合。 金融工程学 第八章 传统风险资产定价 1 第十二章 数值方法 5 第十章 互换定价 3 第三篇 金融资产定价 第十一章 期权定价 4 第九章 远期与期货定价 2 本章学习目标： 熟悉利率互换、货币互换、信用违约互换的基本机制； 了解互换分解成债券组合和一系列远期的定价； 熟悉利率互换的定价； 熟悉货币互换的定价； 了解信用违约互换定价的基本原理。 第十章 互换定价 第一节 利率互换的定价 利率互换（Interest Rate Swap，IRS）是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。 A B LIBOR 5% A公司向B公司按浮动利率6个月期LIBOR支付名义本金1亿美元的利息。 B公司向A公司按固定利率5%支付名义本金1亿美元的利息。 A B LIBOR 5% A公司向B公司按浮动利率6个月期LIBOR支付名义本金1亿美元的利息。 B公司向A公司按固定利率5%支付名义本金1亿美元的利息