第三章 债券-债券票面要素之到期期限.pdfVIP

2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券市场基础知识 第三章 债券 知识点：债券票面要素之到期期限 ● 定义： 发行人在确定债券期限时，要考虑3个因素的影响 ● 详细描述： （1）资金使用方向。 （2）市场利率变化。一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应选择 发行期限较短的债券，而当未来市场利率趋于上升时，应选择发行期限较长 的债券。 （3）债券的变现能力。如果流通市场发达，债券容易变现，长期债券 较能被投资者接受；如果流通市场不发达，投资者买了长期债券而又急需资 金时不易变现，长期债券的销售就可能不如短期债券。 例题： 1.一般来说，当市场利率较高时，债券的票面利率相应（）。 A.较低 B.不变 C.较高 D.无法判断 正确答案：C 解析：一般来说，当市场利率较高时，债券的票面利率相应较高。 2.发行人在确定债券期限时，要考虑的因素主要有（）。 A.资金使用方向 B.筹资者的资信 C.债券的变现能力 D.市场利率的变化 正确答案：A,C,D 解析：发行人在确定债券期限时，要考虑的因素主要有：资金使用方向、市 场利率变化；债券变现能力。“筹资者的资信”属于债券票面利率的影响因 素。 3.债券发行人为降低筹资成本，当预测未来市场利率趋于下降时，应发行长 期债券；反之，则应发行短期债券。 A.正确 B.错误 正确答案：B 解析：债券发行人为降低筹资成本，当预测未来市场利率趋于下降时，应发 行短期债券；反之，则应发行长期债券。 4.一般来说，当预期未来市场利率趋于下降时，应选择发行（   ）的债 券。 A.期限较长 B.期限较短 C.面额较大 D.面额较小 正确答案：B 解析：因为短期债券偿还完后，可以较低的利率再重新发行债券，可以避免 市场利率下跌后仍须支付较高利息；反之亦反之 5.一般来说,当预期未来市场利率趋于下降时,应选择发行()的债券。 A.面额较小 B.期限较长 C.期限较短 D.面额较大 正确答案：C 解析：一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期限较短的债券 ，可以避免市场利率下跌后仍须支付较高的利息。 6.债券的价格变动风险随着期限的增加而（）。 A.没有影响 B.减少 C.增加 D.不变 正确答案：C 解析：债券的价格是将未来的利息收益和本金按市场利率折算成的现值，债 券的期限越长，未来收入的折扣率就越大，所以债券的价格变动风险随着期 限的增加而增大。 7.债券的价格变动风险随着期限的增加而（）。 A.降低 B.增加 C.不变 D.无法确定 正确答案：B 解析：债券的价格变动风险随着期限的增加而增加。