金融控股集团资本充足的法律监管研究.pdfVIP

Fina nc ia l Practic e 金融实践 垒融控股集团资南壳足的法律监管丽究 刘瑛 (上海对外贸易学院法学院，上海 200 336 ) 摘 要: 资本充足监管是金融拉股集团监管的一个重要方面。 我阁目前正.在制定《金融技成公司监管条例) ，而资本 充足监管是其中的重要内容。 本文结合联合论坛和欧盟的相关监管文件，介绍金融控股公司及由其为核心的金融集团 资本衡量的主要方法以及欧盟的跨行业资本概念，并对我国的资本衡量法律创伤提出了若干建议。 关键词:资本充足; 联合论坛; 跨行业资本;监管 中图分类号:F832.1 文献标识码: A 文章编号: 1009- 3540(2007 ) 04 - 0041 - 0003 尽管我国目前仍实行严格的金融分业经营政策， 取得了对各子公司的控制权 同时由于现代金融企业 但金融控股公司的大量存在已是不争的事实。 由于法 股权的分散化，往往并不需要 51 %的股份即可达到控 律上的缺位，对金融控股公司以及由金融控股公司组 股，从而进一步放大了其资本控制职能。 织起来的由从事不同金融业务的子公司共同组成的金 资本放大功能是金融控股公司的积极效应，但也 融控股集团的监管也存在不足。 资本是金融机构赖以 正因为如此，资本的重复计算也可能带来更多的伴生 从事一切业务的基础，目前我国对金融控股集团中金 风险，加强对金融控股公司的资本充足监管至为重要。 二、 金融控股集团资本充足衡量的基本准则 融子公司的资本监管仍然是从各自所从事.llk务的风险 出发设定不同的资本要求和计算方法。 但由于集团复 资本监管是金融机构风险监管的重要组成部分， 杂的内部结构和持股关系，现有的分别监管和单一资 金融控股集团的出现又为资本充足监管提出了一些新 本要求( Solo Capital Adequacy Requirements ) 已不能真 课题。笔者认为，在金融控股集团资本充足衡量中应遵 实地反映集团的风险水平。 因此各监管部门有必要在 循下列基本准则: 监管方式上开展合作，从集团层面度量资本充足性。可 首先，应当排除集团内部的资本重复计算。 窑的是，我国目前已着手制定 《金融控股公司监管条 其次，应当能够发现和防止金融控股公司通过发 例}，本文力图从法律角度对金融控股公司及金融集团 行债券(或不能被下游企业接受为法定资本金的其他工 的资本监管试作探讨。 具)用于拨付子公司资本金，带来更高的财务杠杆风险。 一、金融控股集团的资本扩音器功能 再次，应当能够度量金融控股集团内未受监管的 金融控股集团具有资本扩音器( Capital Ampli - 准金融子公司承担的风险。 一旦有证据表明集团内一 fi er)功能，具体如下图: 个或多个受监管实体对其提供了有效支持，就应当借 助于资本代理变量或总体扣减法将这类准金融子公司 纳入集团层次资本评估中。 最后，应当确保资本在集团内部得到了适当分配。 评估应当考虑集团某一实体法定资本金超额部分在集 团内部转移(通过资产转移或其他途径)的限制