金融生态、政府行为与信贷资本配置效率——来自重庆市各区县面板数据的检验.pdfVIP

2010 年第 3 期 经济经纬 ECONOMIC SURVEY No.3 2010 金融生态、政府行为与信贷资本配置效率 一一来自重庆市各区县面板数据的检验 吴江 (重庆大学经济与工商管理学院，重庆 40044 ) 摘 要:本文以重庆市为例，考察了金融生态、政府行为对信贷资本配置效率的影响。结果表明:金融生态和政府行为与信贷 资本配置效率均呈正相关，但政府干预过多的城市化进程和交通基础设施建设却不利于信贷资本配置效率的提高。 关键词:金融生态:政府行为:信贷资本配置效率;面板数据 作者简介:吴 江( 1972 - ) ，男，四川宜宾人，重庆大学经济与工商管理学院博士生，主要从事区域经济增长的研究。 中图分类号:F832.4 文献标识码:A 文章编号:1006 -1096(2010)03 -0139-04 收稿日期:2010 -03 -20 -、冒I~ 整状况、行业利润率以及价值创造能力总体上呈现出较高相 所谓信贷资本配置效率，是指银行借贷资本从低回报率 关性，但也存在对一些行业技人过度集中或对其发展趋势不 的区域(或行业)流向南回报率区域(或行业)的程度，它是 够敏感等问题。王义秋(2006) 以辽宁为例，在帕加诺( Paga- 衡量金融市场运行效率的主要指标。在现代信用经济条件 00 , 1993 )内生增长模型的理论基础上，具体应用存贷比、信 下，银行信贷资本已经成为维持社会初经济发展所必需的一 贷资产质量及贷款对 GDP 投入产出弹性 3 个指标对东北老 种资源，在经济发展中发榨着重要作用，其配置效率高低在 工业基地信贷资金配置低效率的现状及成肉进行了实证分 很大程度上决定着整个经济的运行。 析，并提出了对策建议。 关于信贷资本配置效率问题，同外学者从不同角度进行 本文以重庆市为例，从考察金融生态、政府行为对信贷 了研究。 Cho( 1988) 提出一种通过比较不同行业和部门的 资本配置效率的影响这一全新的角度研究信贷资本配置效 投资边际收益来有效衡量信贷配置效率的方法，并据此考察 率。 了韩同金融自由化前后 68 个制造业借款成本的差异，得出 二、重庆市借贷资本配置效率的总体描述与推论假设 金融自由化能促进资本流向具有较高边际预期收益的项目， (一)重庆市信贷资本配置效率的总体描述 从而使得信贷配置效率显著提高的结论。 Wurgler(2仰的以 要度量信贷资本的配置效率，关键在于如何定义信贷资 资本形成对赢利能力的敏感性(即投资弹性)来衡量信贷资 本的边际效率。边际产出/信贷资本比率是衡量信贷资本配 本配置效率，对全世界 65 个罔家的研究表明，那些金融深化 置效率的一个重要的经济指标，指增加单位总产出所需要的 的国家信贷资本配置效率较高。 Porta(2∞0) 对 92 个国家的 信贷资本增量，用公式表示为 IOCR =.:1Y / .:1 K ，其中.:1Y 表示 研究表明，同有银行导致低效的信贷资本配置。对于改革以 总产出增量，用地区生产总值来衡量;.:1K 表示信贷资本增 来中同信贷的配置效率问题，国内学者们从不同层面进行了 量，考虑到数据的可获得性，用金融机构年末贷款余额来衡 一喧探索。从所街制层面上，卓凯(2ω5 )研究发现，中国信 量。当 IOCR 提高时，说明增加单位信贷资本所带来的产出 贷较多配置于对国民经济贡献较低的国有企业，而对民营企 提高，也就意味着信贷资本的配置效率上升。图 I 为重庆直 业只配置了较少的信贷。米运生(2ω7) 选取中国 16 家资产 辖以来的边际产出一信贷资本比率。 规模最大的商业银行的数据，对中国 1990 年以来国有产权 从图