美国公司治理模式的变迁及启示.pdfVIP

经济经纬 ECONOMICSURVEY No.1 2003 2ω3 年第 l 剿 英国公司治理模式的变迁及启示 楚金桥 (河南师范大学，河南新!f 45页Xl2) …且……血，矶、…冉冉一…一……一… 摘 要:20 世纪 90 年代以来英阁的公司治理模式皮生了重大变化，表现为:公司技制权市场的作用戒弱， 机构投资者在怯音l 治理中的作用明显加强，董事舍的职业化和独立化水平提商，员工开始#与企业治理， 推进了产业民主化的进穗，政府放松了对银行持有公司股票的限制。 关键询:英国公司治理模式;变迁:启非 中回份提号:口76.6 :It献标识悯 A 立.摘串串: 1删副 l隅 (2003) 01 州附耐 3良，-，，-，袋w化--巢^良，且也 ………一…一 了‘1虽经节毒者、 4司股东的组合。董事会是约束给佳营者 公百1 治理是处理公前l 经f毒者E守所有省、!íl.工、债权 的 个戴安工具.但就事会的表现很无力，对经酱者的 人等之间关系的一每制度安排，其核心是企业剩余索取 校制:È第来自股票市场。美榻的公词治现模式榄很于 19 权利按制权的分自己，实质是要解决网所有权和投制权分 1睡纪末的公共证券市场，在炎因证券市场发展较早，也 离而产纹的代顾问题。由于市场发育水平、股权统构、 比役成熟，所以爽圈公司注重外部市场机制对经箭者的 法体制度、文化背景等的不网，不同的国家形成了不同 监督约束， /JlI:*也证券市揭上就通I立用脚投巢的盒 的公ir] 治磁模式α20 世纪90 年代以来，随着世界经济 式疏通过接管的方式对锻酱者施加约束。 一体化进程的加琼， :ÈJ耳资本主义闺兹的公司治现结构 总之，美榻的公司治现模式是一种典琐的新古典?由 发钱了一在剧变化a 本文:È要分析美扇公司治顽模式的 双模式，在这种模式下强调公司越股东的公司，股东的 产线且最新发展，以期为我因企业治理然构的改革与创 利益高于一切，经理人员应该为股东的利益服务，最大 精键供一些启航。 化股哥哥的价值就娃簸大化公筒创造的财富。但由于股权 一、集阎公简治混模式的产生 高度分散，股东缺乏班接监瞥经理人员的积极傲，对经 美国虽然只有2∞多年的历史，却有着 150 多年的 公司发展史，目前有各种公词 700 多万家，被称为公 营者的约束:È要依#售商庶发达的市场竟争，这种竞争燕 囱产品市场，级观市场和资本市场。其中资本市场被认 司王网υ~丽的公司制企业产生于 19 防妃 40 年代以 为是1约束经营着最有秘的专F段，资本市场竞争的实质是 后。 19 世纪 40 年代以后，随铁路等现代交趟边输工哈 具的:t;:h壁，现代公词也随之产生和发展起来。 19 世纪下 对公词控