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沥青行情交流.PDF

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沥青行情交流

沥青行情交流 2016/9/12 1 目录 沥青行情回顾 近期基本面概况 后期行情展望 2 沥青行情回顾  1609合约8月开始逐步与现货靠拢,明日自然人持仓需降低至0 3 1612合约受制于价差与空头移仓  三个月最高持仓成本约在180元/吨,价差扩大后,空头移仓明显 4 沥青近期基本面概况 短期利空因素  短期现货疲软  社会库存高待消化 利好因素  后续季节性需求释放预期(八省环保检查结束、G20影响需到9月中 旬解除)  来自进口的冲击预计减弱  成本支撑、价差支撑 5 8月现货价格走软,近期有所企稳  沥青现货市场近期较为疲软,现货价格经过前期的下调后,目前有所 企稳,西南地区有所回升,上周个别炼厂上调价格,但总体炼厂调价 观望心态明显。 6 需求环比季节性好转仍有待释放  2016年到目前为止公路固定资产投资同比小幅增长,今年旺季需求 推后。  华北山东地区随着旺季逐步开展以及炼厂转产焦化料或间歇性停产, 总体过剩程度有所缓解,华东地区G20以及各省环保检查对道路施工 预计逐步解除,G20对于道路施工和出货的影响逐渐结束,但是华南 地区整体压力仍较大,且北方地区天气转凉后施工也逐步进入尾声, 总体其他需求仍有待释放。 7 进口到岸价变动不大,但贸易商接货意愿不强  进口重交沥青到岸完税价格小幅回调,但是华东进口利润仍不具有优 势,且后期韩国炼厂检修规模较大,产量约降低30%-40% ,后期进 口压力预计有所缓解。 8 成本端支撑:重心有所提升  马瑞油根据WTI月均价结算,总体重心逐步提高。按照45美元/桶的 均价计算,约2150元/吨,较7月2027元/吨的价格大幅提升。 9 成本端支撑:马瑞原油生产沥青亏损  扣除税费以及固定成本240元/吨后,沥青生产方案基本上出现亏损。 主产沥青方案 收率 原料成本与产品收益 8 月31 日价格 (元/吨) 原料 马瑞原油 1 2049 2049 直馏石脑油

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