第三章_筹资管理.ppt好.ppt

君子爱财，取之有道。 君子爱财，取之有道。 君子爱财，取之有道。 第三章 融资管理 学习要点 本章讲述企业“聚财之道”,需要掌握下列要点： （1）企业融资的基本原则； （2）融资需求的预测方法； （3）权益融资的各种方式及其有缺点； （4）负债融资的各种方式及其特点。 本章内容 第一节 筹资概述 第二节 筹资数量的预测(重点) 第三节 权益性筹资 第四节 债务性筹资 第一节 筹资概述 一、企业筹资的动机 二、筹资渠道和筹资方式 三、筹资的基本原则 四、筹资的分类 第一节 筹资概述 含义 资金融通的简称，通常是指货币资金的持有者和需求者之间直接或间接的进行资金融通的活动。（广义上看是一种资金双向互动的过程） 企业为了设立、经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过某种渠道和方式获取所需资金的一种财务活动。（狭义上看，本书含义） 重要性 企业筹资决策决定资金运动的规模和生产经营发展程度，是财务管理的一项重要内容。 一、筹资的动机 思考：企业融资的必然性（为什么要融资) 一、筹资的动机 （一）要生存——创业型动机 （二）要发展——扩张性动机 （三）要调整——调整型动机 （四）要解燃眉之急 二、筹资渠道和筹资方式 筹资渠道 ——获取资金的来源或途径 （从哪来） 筹资方式 ——筹集资金的具体手段 （怎么来） （一）筹资渠道 1.国家财政资金 2.银行信贷资金 3.非银行金融机构资金 4. 其他法人单位资金 5.企业内部留存资金 6.居民个人资金 7.外商资金 （二）筹资方式 筹资渠道——客观存在 筹资方式——主观能动行为 企业筹资管理的重要内容是如何针对客观存在的筹资渠道，选择合理的筹资方式进行筹资。 1.吸收直接投资 2.发行股票 3. 银行借款 4.发行企业债券 5. 融资租赁 6.商业信用 （三）筹资渠道与筹资方式的对应关系 1.同一筹资渠道可以采用不同的筹资方式 eg:企业可以从其他企业筹资（从哪来，渠道）， 可以采用直接吸收投资、发行股票、发行债券、商业信用和融资租赁等筹资方式。 2.一定的筹资方式可以使用多种筹资渠道 eg：企业发行股票（筹资方式）， 可以向国家、非银行金融机构、企业企业、个人、企业内部、外企等发行（筹资渠道）。 筹资渠道与筹资方式的对应关系 三、筹资的基本原则 （一）遵纪守法，履行责任——合法 （二）资金适量，规模适当——合理 （三）注重时效，讲究效益——及时、效益 四、筹资的分类 （一）按所筹资金的来源性质 权益性筹资和债务性筹资 （二）资金是否通过金融机构 直接筹资和间接筹资 直接筹资：不通过金融机构做中介，直接由资金的供求双方。发行股票、债券等。 间接筹资：通过金融机构。银行借款、非银行金融机构借款、融资租赁等。 （三）资金的使用期限（一般以一年为期限） 短期筹资和长期筹资 （四）资金的范围 内部筹资和外部筹资 优先考虑内部融资 复习思考题 按资金使用期限分类 1、短期资金： 思考：1.企业筹集短期资金主要用于哪些方面？ 2.通常采用哪些筹资方式？ 2、长期资金： 思考：1.企业筹集长期资金主要用于哪些方面？ 2.通常采用哪些筹资方式？ 第二节 筹资数量的预测（重点） 一、定性预测法（补充） 定义：凭借知识、经验和人的分析能力，预测企业未来财务状 况和资金需要量的方法。 1、个别专家预测法 2、专家集体会议法 3、德尔菲法 适用情况？ 缺点？ 二、定量预测法p56 主要的三种： （一）因素分析法 （二）直线回归分析法 （三）销售百分比法(重点) 二、定量预测法p56 （一）因素分析法 两个依据： 1.上年度有关资本项目的实际平均需要量 2. 预测年度的生产销量和资金周转速度 资金需要量＝（上年资金实际平均占用额－不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减百分比）×（1±预测年度资金周转速度变动百分比） 【例3－1】华鑫公司2009年度资本实际平均额为9000万元，其中不合理占用的平均额为1000万，预计2010年度销售增长15%，资本周转速度减慢5%。则预测2010年度资金的需要量为 （9000－1000）×（1＋15%）×（1＋5%）＝9660（万元） （二）线性回归分析法 假设：资金需要量与营业业务量之间存在着线性关系 y(资金需要量)= a+bx(业务量) a-常数（历史经验值、固定资金） b-单位业务量所需要的变动资金 注意两点： (1) 资金需要量与业务量之间存在线性关系