财务管理第三章 筹资方式.ppt

1 第二节 权益资金的筹集 一、 普通股的概念和种类 （一）概念：普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股份，也是最基本的、标准的股份。 1 普通股股东的权利： （1）出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权。这是普通股股东参与公司经营管理的基本方式。（表决权） （2）股东持有的股份可以自由转让，但需依据《公司法》、其他法规和公司章程规定。（股份转让权） （3）股利分配请求权。（分配权1） （4）对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权。（账目审查权） （5）分配公司剩余财产的权利。（分配权) （6）公司章程规定的其他权利。 二、 股票发行 （一）股票发行的原则：公开、公平、公正，同股同权、同股同利。 （二）股份有限公司发行股票应符合的规定和条件： 1.每股金额相等。同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同。（股票面值） 2.股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。（发行价格） 3.股票应当载明公司名称、公司登记日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票编号等主要事项。（记载事项） 4.向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。（是否记名） 5.公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载股东的姓名或名称、住所、各股东所持股份、各股东所持股票编号、各股东取得其股份的日期；发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。（公司对股东的记载） 6.公司发行新股，必须具备下列条件：前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上；公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利；公司在三年内财务会计文件无虚假记载；公司预期利润率可达同期银行存款利率。（发行新股的条件） 7.公司发行新股，应由股东大会做出有关下列事项的决议：新股种类及数额；新股发行价格；新股发行的起止日期；向原有股东发行新股的种类及数额。（发行新股的决议事项） 三、股票上市 l. 股票上市的目的 股票上市，是指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。 股份公司申请股票上市的目的：(1) 资本大众化，分散风险。(2) 提高股票的变现力。(3) 便于筹措新资金。(4) 提高公司知名度，吸引更多顾客。(5) 便于确定公司价值。 股票上市的缺点：公司将负担较高的信息披露成本；各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密；股价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉；可能会分散公司控制权，造成管理上的困难。 【提示】对于上述内容，不要死记硬背，重点是理解。 2. 股票上市的条件 我国《公司法》规定，股份有限公司申请股票上市，必须符合下列条件： (1) 股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。不允许公司在设立时直接申请股票上市。 (2) 公司股本总额不少于人民币5000万元。 (3) 开业时间在三年以上，最近三年连续盈利；属国有企业依法改建而设立股份有限公司的，或者在《公司法》实施后新组建成的，其主要发起人为国有大中型企业的股份有限公司，可连续计算。 (4) 持有股票面值人民币1000元以上的股东不少于1000人，向社会公开发行的股份达股份总数的25％以上；公司股本总额超过人民币4亿元，其向社会公开发行股份的比例为15％以上。 (5) 公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 (6) 国务院规定的其他条件。 3. 股票上市的暂停与终止 股票上市公司有下列情形之一的，由国务院证券管理部门决定暂停其股票上市： 1.公司股本总额、股权分布等发行变化，不再具备上市条件(限期内未能消除的，终止其股票上市)。 2.公司不按规定公开其财务状况，或者对财务报告做虚假记载(后果严重的，终止其股票上市)。 3.公司有重大违法行为(后果严重的，终止其股票上市)。 4.公司最近三年连续亏损(限期内未能消除的，终止其股票上市)。 另外，公司决定解散、被行政主管部门依法责令关闭或者宣告破产的，由国务院证券管理部门决定终止其股票上市。 【提示】要注意股票上市暂停与终止的区别。 ?四、普通股融资的特点 （一）优点（与负债筹资相比） 1.筹措的资本具有永久性 无到期日，不需归还 2.没有固定的股利负担 没有固定的到期还本付息的压力，筹资风险较小 3.增强公司的举债能力 发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，可为债权人提供保障 4.容易吸收资金 这是因为预期收益较高，并可一定程度地抵消通货膨胀的影响 （二）缺点（与负债筹资相比） 1.普通股的资本成本较高 投资者要求的投资报酬率较高；股利不具有抵税作用；发行费用一般也高于其他证券 2.分散公司的控制权 增加新股东 3.可能引起股价的下跌 降低普通股