基于主体内禀特征的股市投资网络模型及鲁棒性研究论文.pdfVIP

管 理 工 程 学 报 Vo1．27，No．1 JournalofIndustrialEngineering／EngineeringManagement 2013年 第 1期 基于主体 内禀特征的股市投资网络模型及鲁棒性研究 卞 日瑭 ，何建敏 ，庄亚 明 (东南大学经济管理学院，江苏 南京 211189) 摘要 ：基于网络节点属性特征的建模方法 ，针对股市投资者投资能力和股票标 的物价格关联 的内禀特征，遵 循股市投资主体间的所有权关联机制 ，构建了股市投资广义网络及其衍生网络模型，并对网络度分布、簇系数和 平均路径长度等统计参数及网络的鲁棒性特征进行了模拟仿真分析。研究发现，股市投资广义网络和衍生网络均 具有无标度特征和小世界特性，但差异性显著。股市投资衍生网络节点度呈现双幂律分布，且簇 系数大小基本不 受 网络规模大小影响 ；平均路径长度 随网络规模的对数增长而线性增加。此外 ，股市投资衍生网络在随机攻击策 略下的鲁棒性较高，蓄意攻击策略下的鲁棒性较低。 关键词 ：内禀特征 ；股票市场 ；投资网络；鲁棒性 中图分类号：F830．9 文献标识码 ：A 文章编号：1004．6062(2013)01-0108-06 O 引言 基于国际货币基金组织在 2001年 一2006年 问的协同证 网络是 自然界和社会 中客观存在 的普遍现象，几乎所有 券投资调查数据 ，构建 了一组全球范围内国与 国之间的投资 的复杂系统都可以抽象为网络模型 ”-2]。自Watts等 提 网络模型。研究发现 ，模型度分布和点权分布具有无标度特 出 “小世界网络”和Barab6si等 提出 “无标度网络”以来， 征；网络的权重分布符合 Weibul1分布。Saban等 基于联 复杂网络作为研究现实复杂系统的一种普适工具，对人们更 合国贸易和发展会议的统计数据 (UNCTAD)，统计分析了 系统地解释复杂系统的结构特征、更精确地描述复杂系统的 1959年 一2005年 国与国之间的双边投资发展网络特征，并 演变规律、更生动地展现复杂系统的整体行为起到了重要作 研究了投资网络拓扑结构随时间演化的特点。 用；其应用研究范围已经遍及物理学、生物学、社会学、信息 由此可见，现有研究主要集 中于对一定规模 的金融交易 学、遗传学等多个学科领域 。 数据进行实证检验，并以此统计分析股市投资网络的结构特 近年来 ，基于复杂网络视角，研究经济金融系统的复杂 征 。尽管当前研究成果在一定程度上有效解释 了股市投资 性特征逐步成为国内外理论界研究的热点。毫无疑问，研究 网络的拓扑结构，却无法系统阐述股市投资网络的内在形成 经济金融网络的拓扑结构和动力行为特征，有助于我们进一 机制 ，不利于从本质上解构股市投资网络 的复杂性演变规 步了解经济金融系统的复杂性机理。当前，针对经济金融系 律 。Barab~tsi[2ol指出：“为了解 网络系统的拓扑结构，必须首 统网络结构的研究大致可以分为以下几类：(1)网络节点代 先描述拓扑结构是如何产生的。”鉴于此 ，以股市投资者和股 表经济金融系统主体 (如，经济体、公司等)，网络连边代表主 票标的物的内在属性为根本条件，遵循股市投资交易基本规 体间的特定关联性 (如，投资关 系、交易关 系、借 贷关 系 则，构建基于股市主体 内禀特征的股市投资网络理论模型； 等)” ；(2)网络节点代表具有时间序列特征的智能体 ，网 运用模拟仿真的方法对网络模型的统计参数及鲁棒性进行 络连边由智能体不同时间段 内的行为关联构成 … ；(3) 系统性分析 ，解构股市投资者与股票标 的物以及投资者间的 运用各种映像方法获取个体金融时间序列转换获得网络模 内在关联性，为进一步分析基于投资网络 的动力行为等