螺纹钢库存降幅创10年新高,钢铁板块有望止跌反弹.PDFVIP

[Table_Summary] 螺纹钢库存降幅创10 年新高，钢铁板块有 望止跌反弹 行业周报 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 钢铁行业 2017.05.02/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 上周概述 首席分析师 韩振国 执业证书编号： S1220515040002 市场表现：钢铁指数与上周持平，跑赢大盘指数0.8 个百分点。 TEL: 010 螺纹/ 热卷现货价格分别为 3544/3189 元/ 吨，周环比 E-mail： hanzhenguo@foundersc.co 3.75%/3.34% ；期货价格分别为 3115/3149 元/ 吨，周环比 m 6.39%/6.35% 。 [Table_Author] 联系人： 武珣，王锡文 利润跟踪：163 家大型钢企盈利面为74.23%，周环比上升1.84%。 TEL ： 模型测算单吨毛利螺纹钢326 元/吨，热卷亏损238 元/吨，冷轧 E-mail ： wuxun@ 亏损417 元/吨。 重要数据： 高炉开工：国内高炉开工率76.5%，周环比下降 1.4 个百分点。 [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 40 唐山地区的产能利用率83.0%，周环比下降1.3 个百分点。 总股本(亿股) 1674.09 市场情况：主要钢材品种社会库存为1212 万吨，周降81 万吨。 销售收入(亿元) 4561.22 螺纹钢库存降幅高达9.2%。沪市终端线螺采购量上升5.76%。 利润总额(亿元) 153.72 利率跟踪：7 天SHIBOR 利率周环比上升 10.99 个bp ，沪大额 行业平均PE 211.52 银行承兑汇票利率周环比上升21 个bp 。 平均股价(元) 6.80 本周观点 上周螺纹钢和线材库存降幅均超9%，4 月份螺纹钢的库存降幅 行业相对指数表现： 达到24.1%，创近10 年新高。受此影响，期现货价格均出现大 [TABLE_QUOTEINFO] 幅拉涨。今年一季度钢材产量创历史新高，4 月上旬产量环比 上涨3.9%。产量持续维持高位的情形之下，仍然出现了长材库 存的大幅度下滑，则证明下游的需求要强于往年，这部分需求 可能来自于地条钢清理带来产量空缺。我们在前期的深度报告 《供给侧持续发力，板块投资机会凸显，强烈推荐超配钢铁板 块标的》当中明确提出，今年的4、5 月份将出现供给的相对紧 张，这也印证了我们此前的判断。此外，5 月2 日至25 日，去 产能部联席会将派出 9 个工作组对各地“地条钢”清理开展专 项督查。预计到7、8 月份，会对去产能“地条钢”出清工作进 行总验收。对于地条钢的清理整顿进入收口阶段，地条钢的产 数据来源：wind 方正证券研究所