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资讯精粹 2010 年 8 月 17 日 知者不惑 提要 宏观 智库预计下半年 GDP 增长将放缓 中观 玻纤行业复苏进入佳境。 微观 达意隆新产品新模式是未来看点 A 宏观篇 1 投资者对希腊和爱尔兰债务再生担忧。爱尔兰主权债务信用违约互换（CDS）16日扩 大至 300 个基点，达 2009 年3 月以来的最高水平。CDS 是债务违约保险合同的衍生品，如 果借款方发生违约，由卖方承担买方损失。买方可以避免自己的投资出现损失，或者对公司 或国家作空以获利。爱尔兰违约保护成本从 8 月初低于 200点开始稳步扩大。最近一次扩大 始于 8 月9日当周，投资者对爱尔兰援助银行系统的成本表示担忧。欧洲央行（ECB）8月 9 日当周曾购买爱尔兰政府短期债，旨在平息市场担忧。随着债券收益率的提高以及希腊和爱 尔兰国债违约保险成本的上升，上周五两国再次成为投资者对主权债务担忧的焦点。上周有 消息说欧元区的经济走势不一、希腊的衰退日益严重、爱尔兰的银行可能出现无力偿债的问 题，进而引发了投资者的新一轮担忧。就像希腊债务危机期间一样，投资者看起来又专注于 欧元区成员国的非同质性上，不仅是增长上的差异。 2 爱尔兰最差时期或已过去 穆迪投资者服务公司表示，欧洲央行上周买入短期爱尔兰政 府债券的举措并不能说明欧洲债券市场的近期平静趋势仅仅是暂时的，对于爱尔兰及其银行 业来说“最差时期可能已经过去”。欧央行买入爱尔兰短期国债是为了平息源自投资者忧虑 的市场波动，因投资者担忧爱尔兰银行业的信用能力。穆迪表示，欧央行向欧洲主权债务市 场以及银行债券市场提供流动性的计划正在逐步结束，对于这点他们充满信心，并且最新干 预措施是既定趋势下的异常行为。但是，“恢复爱尔兰银行部门的财务实力并无捷径”，“欧 央行的干预措施有利于进一步维持爱尔兰银行业成本的可控性”.穆迪在其周度信用前景报 告中表示，假若新的波动性持续下去，将给爱尔兰银行业带来信用方面的负面影响。 3 智库预计下半年 GDP 增长将放缓。据政府智库一位官员在《人民日报》周一刊登的访 谈文章中称，预计第三季度我国国内生产总值（GDP）增速将降至约 9.2%，第四季度将进一 步回落至 8%-8.5%，但第三季度中国的宏观调控政策基本取向不会改变。发改委国家信息中 心经济预测部主任范剑平称，没有必要对经济增长速度过于担心，今年下半年经济增长较上 半年稍慢一点，或者明年经济增长较今年稍慢一点，都是可以接受的，不过，经济增长至少 会维持在8%的水平。上述预测与市场预期一致，表明继第二季度GDP增速从第一季度的11.9% 下滑至 10.3%后，经济增长放缓将持续，受政府逐步退出刺激政策以及实施信贷和房地产紧 缩政策影响。政府已表示，经济增长放缓在意料之中，且有利于我国经济的可持续和长期发 展。范剑平称，随着 2011 年至2015年间的“十二五”规划重点投资项目陆续开工，预计明 年第二季度之后中国 GDP 增速将开始回升。 B 中观篇 【政策动向】 1 国资委力推电力行业改革主辅分离整合是重点。今年国资委将特别在电力行业的改革 上重点下工夫，一个思路是，把电网公司的一些辅业公司逐步分离出来和有关的央企进行重 组改革。据了解，电力行业的主辅分离整合将成为今年的重点。从今年开始，国家发改委与 国资委、电监会、水利部、财政部、能源局等部门一起共同负责推动新一轮的主辅分离改革。 国家发改委在今年《关于 2010 年深化经济体制改革重点工作的意见》明确，完成电网企业 主辅分离改革，出台输配电体制改革试点工作意见，研究制定农电体制改革方案并开展试点。 目前，国资委监管的央企中有四大电力辅业集团公司，分别是中国电力工程顾问集团公司、 中国水电工程顾问集团公司、中国水利水电建设集团公司和葛洲坝集团公司。有传言称，中 国水利水电建设集团公司和中国水电工程顾问集团公司重组成中国电力建设集团公司，葛洲 坝集团公司和中国电力工程顾问集团公司重组成中国电力工程集团公司。然后，电网企业下 的辅业单位再重组到这两家新的辅业公司。 2 发改委正就基本药物制度价