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我国上市公司再融资效应分析

20 5 Vol . 20, No. 5 2004 10 Journal of Hunan College of Finance and Economics Oct . 2004 我国上市公司再融资效应分析 1 2 3 刘远辉 姚小义 粟 山 1. 2. 3. 湖南大学金融学院, 湖南 长沙 4 10079) : 再融资对上市公司的发展起重要的推动作用, 研究上市公司再融资行为具 重要的现实 意义上市公司通过证券市场再融资的方式主要 配股增发和发行可转换债券三种, 三者在我国证券市 场发展的不同阶段起到不同的作用本文运用实证分析的方法对我国上市公司在证券市场再融资行为效应 进行分析, 并就其中存在的问题提出了相应的对策和建议 : 上市公司; 再融资; 行为效应 : F83 : A : 1009- 4 148 2004) 05- 0023- 05 1 , , 2003 6 , 2982. 63 , 2143. 79 , 664. 67 , 174. 17 ) , : 1. 1 199 8 5 ) , , 1997 , 1. 2 1998 5 2001 3 ) , 1998 6 26 , A , 2000 , 27 , 239 , 16% , 1998 2000 , 40 A , 333 . 68 ) , 1998 10 , 15000 , , 2001 3 , , 1. 3 2001 3 ) 2001 3 , 100 2003 , 7 , , : 2004- 08- 15 : 1975- ) , , ; 1963- ) , , , , ; 1979- ) , , 20 5 : ) 2 2 . 1 2003 , , , 2002 , , 2003 7 , 48. 47 , 2002 18 116 . 65 , 58. 44% 2002 , , 11 23. 44 , 2002 28% 2003 7 89 . 17 , 2002 41. 5 , , , ; ; , 2 . 2 2001 129 , 713. 74 , 2000 45 ; 2002 52 , 256 . 74 , 2001 59 . 69% 64 . 03% 2003 , 2001 2002 , , 2001 2001 3 , , , , , , , 2002 7 , , , , , , 3 , 2003 , 3 . 1 24 20 5 : 1) , 500 , , , , , , , 2) , , 50 % , , , ; , , 60% , , , 3) , , , , , , , 4) , , , , , 2000 , 3 . 2 , 2001 37 1999 50 1) , ; , , 37 , 29 , 78. 4% ; 30 , 81. 1% ; 50 , 39 , 7 8% ; 27 , 54 % ) 2) , , , 37 , 17 , 45. 9 % 50 , 37 , 68% , , , , 38 , 76% , 31 , 8

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