案例研究一万科投融资之路.docVIP

案例研究一： 万科的成长与投融资 引言：万科作为中国房地产行业的龙头企业，自1984年以成立以来，到目前为止已经成为中国最大的专业住宅开发企业，万科的成长之路不仅见证了中国房地产市场自改革开放以来的发展历程，同时，作为中国证券市场的代表性上市公司，它的成长也见证了中国证券市场的发展道路。通过对万科上市以来的投资、融资、红利政策的分析，从投资者的角度对万科的内生价值与外生价值进行评价，为投资者评价上市公司的投资价值提供参考。 一、万科简介 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。公司于1988年介入房地产经营，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务。1988 年12 月，公司公开向社会发行股票2,800 万股，集资人民币2,800 万元，资产及经营规模迅速扩大，1991 年1 月29 日A 股在深圳证券交易所挂牌交易；1993 年3 月，公司发行4,500 万股B 股，该等股份于1993 年5 月28 日在深圳证券交易所上市。公司目前已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春和南昌等城市进行住宅开发。 2007年公司完成新开工面积776.7万平方米，竣工面积445.3万平方米，实现销售金额523.6亿元，结算收入351.8亿元，净利润48.4亿元，纳税53.2亿元。至2007年末，万科全国市场占有率为2.1%，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的二十九个城市。当年共销售住宅4.8万套，销售套数位居世界前茅，跻身全球最大的住宅企业行列。 作为深圳证券交易所第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构，使公司赢得了投资者的广泛认可。过去十年，万科销售收入复合增长率为49.9%，净利润复合增长率为42.3%；最近三年，万科销售收入复合增长率达到93.7%，净利润复合增长率达到88.4%，基本每股收益复合增长率达到67.6%。公司在发展过程中两次入选福布斯“全球最佳小企业”；多次获得《投资者关系》、《亚洲货币》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。 ２００７年末公司最新的登记注册信息 公司简称 　万科A 股票代码 000002 总股本 　68.7201亿股 流通股 A股：58.8343亿股；B股：8.2185亿股 发行日期 　1988-12-28 上市日期 　1991-01-29 所属行业 　房地产开发与经营业 所属地区 　广东 法人代表 　王石 公司地址 　中国深圳市福田区梅林路63号万科建筑研究中心 经营范围 　　兴办实业(具体项目另行申报)；国内商业；物资供销业(不含专营、专控、专卖商品)；印刷、复印、广告设计制作；代理报纸、电视、广播期刊广告业务；进出口业务(按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理)。控股子公司主营业务:房地产开发及物业管理、零售、进出口业务、精密礼品制作、影视制作、投资、咨询等。 变动时间 变动后总股本 变动前总股本 变动原因 2008-6-16 1,099,521.02 687,200.64 08年6月16日,10转6。（未实施） 2007-12-27 687,200.64 687,200.64 2007年12月27日,公司限售股份43500万股上市流通。 2007-12-6 687,200.64 687,200.64 2007年12月6日,公司有限售条件流通股24797.1736万股上市流通。 2007-9-5 687,200.64 655,484.81 2007年9月5日,公司增发31715.8261万股A股上市交易。 2007-6-30 655,484.81 655,484.81 2007年8月28日公布2007年中期报告。 2007-5-16 655,484.81 436,989.88 　　2007年5月16日，10转5。 2006-12-22 436,989.88 396,989.88 -- 2006-12-6 396,989.88 396,989.88 　　2006年12月6日，股改有限售条件流通股解除股份限售。 2006-6-30 396,989.88 372,268.77 　　2006年8月1日，公布2006年中期报告。 2005-12-31 372,268.77 372,052.76 　　2006年3月21日，2005年年度报告。 2005-12-2 372,052.76 341,094.61 　　2005年12月2日，股权改置。 2005-6-29 341,094.61 227,362.79 　　2005年6月29日，10转5。 2004-5-26 227,362.79 150,128.32 　　2004年5月，10送1转4。