中小企业融资方式研究.pptx

中小企业融资方式简介 目前 ，我国的中小企业平均寿命为3.7年，而其中八成以上为家族企业，只有不到15%的家族企业在第三代还能存活下去。其中融资问题一直是困扰中小企业生存发展的重大难题，而在融资过程中，融资方式的选择尤为重要，可以说，有了一个好的融资方式，无疑就为中小企业融资问题的作出了重大贡献，融资问题能够迎刃而解，解决中小企业的生存与发展问题也就水到渠成。 中小企业自身的典型特征 中小企业的治理特征： 中小企业一般釆用有限责任公司制，股东人数一般在10人以下，而且股东之间相互关系较为密切，一般为亲戚或者朋友，并存在所有权与管理权不分离的特征。在这种情况下中小企业管理是自己人，监督也是自己人，公司的制度实行全靠自己自觉，这样很有可能损害债权人和职工的利益，可能逃避社会责任； 中小企业的经营管理特征： 缺乏战略思考； 中小企业人才匮乏； 中小企业很难具有优秀的企业文化； 中小企业的财务特点： 规模小，财务风险高，现金流稀缺； 在遇到风险时候比大企业更容易撤离资本，将损失控制得较低。阿里巴巴马云的一句话比较好的形容了中小企业的财务特点“船小好调头，但是又容易被大浪所冲倒。” 中小企业融资现状特征 融资现状特征的成因分析 国有商业银行对中小企业没有给予足够重视 信息不对称，道德风险高 中小企业不重视内源资源 中小企业经营风险较大 我国中小企业现存融资方式 银行贷款融资 银行贷款融资只需要企业与银行双方进行沟通，不必经过其他国家金融监管机构的审批同意，手续相对简单，融资的速度快； 借贷双方可以灵活商议贷款协议内容，灵活性较强； 银行贷款的利息是计入企业成本的，获得税盾效应； 对于中小企业来说，银行贷款融资需要中小企业具有良好的信用评级并且有足够的抵押物。 债券融资 股权融资 股权融资具有以下共同的特点： 长期性 不可逆性 负担较轻 影响企业的控制权 企业内部融资 企业内部融资的方式： 企业留存收益融资； 企业运用应收账款融资； 企业票据贴现融资； 商业信用 融资。 上市融资（一） 上市融资（二） 上市融资也有相当严格的程序，企业要想利用上市融资，需要经过以下程序：(1)股票上市之前需要做好上市的准备工作，提 供上市所需要的各种材料； (2)企业在准备上市时需要得到审批通过； (3)证券交易所需要安排企业上市的有关事项； (4)对外公开发布上市公告； (5)企业进入证券交易所进行上市； 上市融资（三） 上市融资的特点： 上市融资所筹集的资金具有永久性，企业不必还本付息，没有到期日； 企业上市可以为企业提高知名度，企业可以利用上市作为一种广告效应，侧面也表现出企业经营状况良好； 上市融资一次性可以为企业筹集大量的资金； 相对于债权融资，上市融资没有较多的用款限制，企业可以自由利用资金； 融资成本相对较高，较高的用资费用，相对于其他的融资方式，在企业准备上市的过程中，企业要承担例如评估、律师事务、上市的佣金等费用，而且企业上市增发股票还要承担股利等，而且股利并没有税盾效应，融资成本很高。 项目融资 项目融资是企业融资方式之一，而且是最近几年的一种新兴的融资手段，它是指企业以项目的明细筹集一年期以上的资金，并且以项目的收入作为抵押并进行偿还融资的一种融资方式。项目融资具有多种形式，例如PPP融资、BOT融资、ABS融资、TOT融资等。 ＰＰＰ融资 Public-Private-Partnership是指企业与政府之间的一种融资关系，政府为了建设都市的基础建设项目，或者为了提供某些公共服务，赋予企业某些特许权利，与企业形成一种合伙关系，并通过签署合同明确权利与义务，确保合作顺利完成，企业可以通过所赋予的权利进行融资； ＢＯＴ build-operate-transfer是指私营企业参与社会基础设施的建设，例如修建发电厂、高速公路、铁路、水库等，向社会提供公共基础服务，企业在政府许可情况下，可以进行筹集资金，集资建设，并且在项目交付之后，可以在一段时间内对使用项目的公众收费，回笼资金，在资金成本收回之后，所建设的项目将无偿交付政府，企业在利用融资时，可以利用其来增加企业的现金流； ABS Asset Backed Securitization是指企业在有项目进行经营时，以项目的预期经营收益作为保证，向资本市场发行债券筹集资金的一种融资方式； 贸易融资 贸易融资有多种方式，现行较为适合中小企业的主要有以下几种： 国际保理融资 补偿贸易融资， 贸易融资具有自偿性； 贸易融资形势灵活多样； 贸易融资风险性较高。 萌芽期中小企业融资方式选择 由于企业刚刚起步，中小企业面临着重重困境，往往因此形成了以下的一些特点： 中小企业在萌芽期资金供给需求具有较大矛盾； 中小企业在萌芽期具有较大的经营风险； 中