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第一节 早期的国际投资理论之二：麦—肯图式 麦克杜格尔(G.D.A. Mac-Dougall)和肯普 (M.C.Kemp) 的分析。 根据资本收益率差异引起资本流动的一般理论，来解释国际直接投资的发生及其福利效果 。 1 假定前提： （1）两个国家:一国资本丰富而另一国资本短缺；世界资本总量不变。 （2）资本可以无障碍地在两国间自由流动;由国际投资产生的收益能两国间得到公平分配； （3）资本的边际产值呈递减状态。 资本国际移动的某些经济效应P17 第二节 发达国家国际直接投资理论 1、微观: 厂商垄断优势理论：海默(S. Hymer，1960) 内部化理论：巴克利(P. Buckey)和卡森(M.Casson)(1976) 产品生命周期理论：维农（Raymond Vernon）(1966) 国际生产折衷理论:邓宁(John Dunning,1977 ) 2、宏观理论： 比较优势理论又称边际产业扩张理论，小岛清(Kiyosm Kojima) ，1970s 国际投资发展水平理论:邓宁(John Dunning) ，1980s 一、垄断优势理论 海默的理论精髓、基本观点：国内、国际市场的不完全竞争性和企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因。 对外投资的必要性——市场的不完全性 A. 什么叫市场完全？ 市场具有效率、信息不产生费用、没有贸易障碍、公平竞争 B.市场不完全的表现： 政府政策的不完全性 关税、进口限额等 政府其他管制，如价格管制、利润管制等 自然的不完全性：产品与要素市场、规模经济 对外投资的可行性——企业的垄断优势 （1）技术优势:拥有先进的技术并且内部化使用 （2）对某些原材料的垄断。“中东有石油，中国有稀土” （3）先进的管理经验。 （4）雄厚的资金实力：金融和货币方面；内部融资 （5）信息优势。 （6）国际声望。信誉和商标优势 （7）有独立的销售网络 对垄断优势理论的评价 　积极的方面 　　(1)垄断和市场不完全竞争代替完全竞争来解释国际资本流动； 　　(2)把证券投资与直接投资区别开来； 　消极的方面： 　　(1)特定历史阶段的产物，具有一定的局限性，他无法解释没有垄断优势的中小企业对外投资行为； 　　(2)没有涉及区位选择的问题。  美国经济学家、哈佛大学跨国公司研究中心教授维农（1966）提出 该理论的基本观点：根据产品生命周期理论，企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生（创新）、成熟、下降（标准化生产）的一个必然结果。  产品生命周期三阶段 　假定将世界上所有的国家划分为三类： 新产品创新国 、较发达国家 、发展中国家 （1）新产品引入阶段。新产品创新国家在满足本国需求基础上，将产品出口到较发达国家 。 　（2）成长和成熟阶段。较发达国家逐渐掌握生产技术，制造略有差别的产品，产品创新国逐渐丧失竞争优势，出口下降。 　（3）标准化阶段。随着技术发展和成熟，产品实现标准化，发展中国家以成本优势制造类似产品返销到产品创新国和较发达国家 。 案例：微软——内部化带来的优势/v/b1283626485.html 1、技术内部化——防止技术优势的丧失。 微软为了保护自己的技术领先优势，建立自己的研发机构，如果是在外部市场上交易技术这种中间产品，就存在技术泄密的风险。因此微软通过各种方式将自己的技术内部化，同时，将涉及到该项技术的生产活动控制在企业内部完成，从而减少了在他国的经营成本和风险。微软很少交易自己的技术，同时对自己的技术实行了严格的保护。 2、价格转移——利润最大化 微软通过建立自己拥有控制权的子公司或分公司使得许多交易都在内部进行，所有利润的归微软，这样就获得了最大利润。因为交易价格由微软自己制定，不存在竞争。 四、国际直接投资综合理论----邓宁的OIL理论 又称国际生产综合理论，或者OIL理论。 英国经济学家约翰·邓宁(John Dunning,1942-2009)1977年 提出。综合了垄断优势理论、内部化理论和区位理论的基本思想。 跨国公司进行对外直接投资，是由三个因素综合决定的。 所有权（ownership）优势 内部化（internalization ）优势 区位（location ）优势 只有同时具备这三个优势， 企业才会对外投资。 案例：用邓宁的OIL理论，分析丰田的国际化道路 丰田汽车公司遍及全球140多个国家和地区，员工总数达31.77万人，位居2012年世界五百强企业第10名。从1957年拓展美国市场至，其国际业务经历了以下四个战略发展