我们在第一章学习了开放经济的含义以及衡量经济开放性.pptxVIP

我们在第一章学习了开放经济的含义以及衡量经济开放性的两个基本会计工具——国民收入帐户与国际收支帐户（国际收支平衡表）。 我们知道，经常帐户和资本与金融帐户是国际收支帐户中两个主要组成帐户，开放经济在运行中与外界所发生的各种经济交易，可以归结为主要记录在经常帐户中的商品跨国交易，以及主要记录在资本与金融帐户中的金融资产的跨国交易。由于上述两种交易都涉及到资金在国际中的流动，因此，研究资金在国际间流动情况，对于开放经济的运行规律有着非常重要的意义。 那么，资金又是如何在国际间流动？开放经济的外部环境是怎样的呢？这就是我们在下一章需要解决的问题。; 第二章 开放经济下的国际金融活动;欧洲货币市场：指在某种货币的发行国国境之外从 事该种货币借贷业务的市场。例如：日本银行与英 国公司在法国???行美元存款业务为欧洲货币市场业 务的范畴。 欧洲货币市场的特点如下： 1.交易双方一般为市场所在国的非居民。 2.交易的货币一般不是市场所在国发行的。 3.交易基本不受任何一国惯例和政策法令的限制,且 在利率和业务惯例上有自己的特点。 欧洲货币市场是发生国际金融活动主要场所， 是国际金融市场的核心，后文作详细介绍。; 国际资金流动的发生机制可以用下图表示： ;二、国际金融市场概述 国际金融市场:是在国际范围内进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所，包括货币市场、外汇市场、证券市场、黄金市场和金融期货期权市场等。 按照交易对象所在区域和交易币种，可分为在岸金融市场和离岸金融市场，离岸金融市场是目前最主要的国际金融市场。 按照资金融通期限的长短，可以分为国际货币市场和国际资本市场。;1. 国际资本市场 国际银行中长期贷款市场 独家银行贷款 辛迪加贷款 证券市场 国际债券市场 国际股票市场;国际银团贷款现状;国际银团贷款新特点;国际债券市场;国际股票市场; 2.国际货币市场 银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场 短期证券：国库券、银行定期存单、商业票据和银行承兑票据;三、国际金融中心;2. 国际金融中心的类型;国际金融中心的发展阶段;国际金融中心发展的一般规律;离岸金融的特点;内外分离型（纽约（IBF）、东京(海外特别账户)、新加坡、巴林） 内外混合型（伦敦、香港） 避税港型（走账型，簿记型；巴哈马、开曼等）;四 国际资金流动;表2-1 两种类型资本流动的区别;20世纪80年代以来，国际资金流动的特点： 1.国际资金流动规模巨大，不再依赖于实体经济基础 2.国际资金流动结构发生巨大变化 　信贷资金的比例越来越小，取而代之的是证券化、衍生化工具交易 3.机构投资者成为国际资金流动的主体 共同基金、对冲基金、养老基金管理的基金、保险公司、信托公司、基金会、捐款基金、投资银行、商业银行、证券公司;二、国际资金流动飞速增长的原因 （一）国际范围内与实际生产相脱离的巨额金融资　　　产的积累 （二）各国国际资金流动管制的放松 三、国际资金流动的影响初步分析 1.放大效应：资金在国际间流动往往可以通过特定机制 对一国乃至全球经济发挥远远超过其实 力的影响。 2.羊群效应：指决策者不是根据自己所掌握的基本面信息进行决策，而是根据其他决策者的行为行事，因而表现为在价格上涨时争相买进，价格下跌时纷纷卖出。 3.各国金融市场联系日益紧密; A国资本的边际产值 B国资本的边际产值 F J M H N E R T C J′ G F′