落入预判区域,调整进入尾声.PDFVIP

策略研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/策略快评 投资策略 技术论市 2012 年03 月29 日 落入预判区域，调整进入尾声 证券分析师： 闫莉 010yanli1@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120003 事项： 3 月28 日，股指低开低走，长阴报收，上证指数收盘跌破2300 点。调整是在探明第二低点，目前点位进入预判区域， 调整接近尾声。 评论：  调整符合预期，进入尾声 对于 3 月28 日的大跌，市场归因于一些负面消息的影响，但从技术分析的角度看，这个调整是不可避免的。在将年初的 2132 点修正为低点拐点之后，还需要一个第二低点的确认，以便与2132 点形成抬高之势，构筑上升趋势线，3 月份的 回落就是在探明第二低点，这个点的探明对于后市的继续上涨十分关键，整个调整是在预期之中的，并不突然。 3 月28 日的大跌实际上是3 月调整的一部分。市场的调整信号最早是2 月27 日上冲2478 点回落发出的，之后的3 月5 日、3 月14 日两次强化调整信号，调整一旦展开，需要达到一定的幅度，并延续一定的时间。调整的幅度根据技术测算 在 2250-2300 点，3 月28 日的盘中低点2281 点已经落入该区域，幅度上基本达到要求，但继续下压几十点还有空间， 因此只能认为接近尾声，止跌还要结合其他技术信号综合判断。 从时间上看，如果本周收阴，指数调整持续4 周，基本达到要求，最多延续到4 月初的一周。时间的测算主要来自两个 方面：一是之前上涨时间（7-8 周）的一半；二是从技术形态的对称角度来看，2011 年 10 月以来指数正在构筑“头肩 底”，目前在做 “右肩”，“头”两侧的时间基本对称，左肩的时间4 周。  短期运行分析 股指的回落幅度及时间基本达到技术要求，调整进入尾声，但由于3 月28 日的跌幅很大，短期还有一个延续，表现方式 可能有两种：一种是3 月29 日继续大幅下跌（2%左右），这种方式可能随时跟随止跌出现；另一种是下跌大幅收窄或出 现震荡或微弱回升，这种方式则还需要多等几天才能止跌。 日线指标来看：短期均线空头排列，如果再度急跌将造成明显向下偏离，回升纠偏随时发生；MACD 绿柱需要从放大状 态转向收窄；RSI7 数值为 18，已经进入超卖区，止跌回升条件基本具备，但还可以再压低一些；DMI 指标显示空头力 量短期增长迅速，但整体做空力量并不特别强。 周线指标来看：MACD 红柱缩短呈压平状态，一般表明上升中的调整及接近尾声；RSI 在 50 一线徘徊，表明市场在之 前的回升之后再做正常调整；DMI显示多空力量大体均衡。 综合看，日线级别运行弱，周线运行级别平衡偏暖，未来调整基本限定在短暂几日，调整进入尾声阶段。  操作策略 根据上面的分析，调整已经基本达到幅度和时间，最后的尾声阶段，如果是再度急跌，可以逢低介入，如果跌幅收窄可 以多观察几日再介入。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 图 1：上证指数日线 图 2：上证指数周线 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 资料来源：WIND、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 相关研究报告 《技术论市：修正拐点，但后市仍有反复》——2012-01- 19