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融资约束如何影响中国企业的出口持续时间.pdf
第33卷第6期 统计研究 V01．33。No．6
2016年6月 StatisticalResearch Jun．2016
融资约束如何影响中国企业的出口持续时间+
李宏兵 蔡宏波 胡翔斌
内容提要：金融市场改革进程的相对滞后，使得融资难成为中国多数企业的共性特征，并深刻影响其出El的稳
观视角描述了中国企业出口持续时间的分布特征，并利用多种稳健性方法检验了融资约束对不同企业出口持续时
间的影响。研究发现：中国企业出口持续时间的风险函数具有显著的负时间依赖特征，融资约束的加剧缩短了企
业的出口持续时问；其中，对国有企业出口持续时间的抑制作用最为明显，对外资企业的影响次之，对非国有内资
企业的影响最小。进一步的研究也表明，融资约束的加剧对金融市场化水平较高地区的企业和大、中规模企业出
口持续时间的负向影响小于对金融市场化水平较低的地区和小规模企业的影响，利用两种融资约束指标、首个和
唯一持续时间段的估计均得到一致结论。
关键词：融资约束；出口持续时间；生存分析；Cox比例风险模型；Weibull风险模型
DOI：10．19343／j．cnki．11—1302／c．2016．06．004
中图分类号：C812 文献标识码：A 文章编号：1002—4565(2016)06—0030—12
HowFinancialConstraintsAffecttheChinese Duration?
Export
Li Cai Hu
HongbingHongboXiangbin
marketrearm has the of becomeacommon
Abstract：Financial
processlaggedbehind，makingproblemfinancing
featureofmostChinese affectthe andsustainableof on
enterprises，andprofoundly stability growthfirms’export．Based
1998—2007China’Sindustrial dataandsurvival suchasCoxmodelandWeihullmodel．it
enterprises analysis
techniques
describesthedistributionofChinese durationfromthe utilizesa
enterprises’exportingmicroscopicperspective，andvariety
ofrobustnessmethodstotestthe of on
constraints ofdifferent showsthat
impactfinancing exports’durationenterprise．It
therisk
functionofChinesedurationhas t
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