2006年8月14日第19期.PDF

中海基金理财周刊 2006 年 8 月 14 日 第 19 期 中海基金理财周刊 中海快讯 截止 2006 年 8 月 11 日，国联优质成长基金 累计净值1.4100, 国联分红增利基金 累计净值 1.3630 中海基金运用固定资产申购旗下基金 8 月 10 日，中海基金发布了关于运用固有资金申购旗下基金的公告。根据《证券投资基金法》、 《证券投资基金管理公司管理办法》、《关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通 知》的有关规定，公司拟于 8 月 14 日申购旗下国联分红增利基金2000 万元，申购国联优质成长基 金 1000 万元。 策略分析师周记 施恒新 优质公司的潜力凸现 本周市场符合我们预期在 1550 附近止跌启稳，出现反弹，其中优质公司的表现明显超越市场， 招商银行由于即将发行 H 股，H 股的价格可能较高，表现相当出色。 短期判断市场运行趋势的基本取决于两个指标：首先，新股的扩容速度。新股短时期真空基本 和大盘的反弹同时出现，2006 年下半年资产的扩容压力明显，除了非流通股的持续上市，新股超出 预期的扩容是另一个导火线。由于市场在 1500 点以上整体的估值吸引力有限，新股提供了再次选 择资产的过程，所以大盘的下跌是必然的。新股发行节奏是对短期市场影响最大的事件。 其次，宏观调控和升值。从目前公布的 7 月份经济数据分析，信贷速度过快是一个明显指标， 央行必然会再次进行调控，而调控手法的不同对市场和行业的影响完全不同。如果是加息，则对大 部分行业均为负面影响；如果是加速升值，则对房地产，银行利好，对出口无定价权的行业负面。 总体而言，市场在 1600 附近维持振荡格局可能性较大，而优质公司的潜力将凸现。近期有相 当多的优质公司前期下跌后出现了大幅反弹，比如中信证券，新安股份等，我们坚持认为如果是非 基本面因素导致的下跌将是优质公司的买点，建议投资者关注由于非流通股上市和增发出现大幅下 跌的优质公司，后市的机会将大于风险。 中海基金理财周刊 关注 市场评价及预期: A股本周反弹动力来自：a，新股发行节奏放缓，或者因为拟发行公司准备中期报表，或者因为 国航的例子给管理层带来一定冲击；b，美联储暂停加息，抑制国内加息预期，助推人民币加速 升值；c，从1750到1570，股票整体价格下跌15%以上，部分股票吸引力在慢慢恢复； 未来一周，反弹可能小幅持续。a，本周没有公告新股发售，预示未来1周没有新股申购，股票 供求短期略有缓和。b，新股申购收益率下滑（国航如果跌破发行价），将抑制一级市场资金分 流效应。c，周边市场反弹热潮估计持续一段时间，为A股营造良好氛围。d，中石化等公司可能 存在政策层面的利好消息。 2 个月来看，调整没有结束。a，投资者尚没有认清宏观调控如何演化。对比06年与04年调控， 决策层推行市场化调控意图明显，但市场化的调控有效果吗？b，新股发售规模没有明显减少； c，市场缺乏明显的行业上涨主线条。 6个月来看，A股再次兴起的动力在于：a，人民币加速升值；b，年报中，股权激励效应将逐步 显现；c，大型股发售高峰期后，大市值股票行业结构优化，制度与基本面的机遇同时叠加，等 等。（申万） 上海新光明食品集团重组：上海国资合并同类项: 政府主导重组，采用股权简单划并模式，集中光明食品、上海农工商、上海市糖烟酒以及锦江 国际食品业相关资产，组建新的上海光明食品(集团)公司。 新光明食品集团如何进行资产整合，尚不明晰。我们估计可能有两种思路：①按产业流程分类 合并，将现有四大集团资产按照食品生产、加工、销售、物流、零售等产业环节进行合并重组， 组建新的事业部或分（子）公司。②按产品业务分类合并。分为黄酒（石库门、和酒）、糖果 （包括上上糖业、大白兔奶糖）、乳制品（光明乳业、冷饮等）、其他食品（肉制品）、梅林 罐头、正广和饮用水、冠生园蜂蜜等）等事业部或分（子）公司，不同业务以现有强势主体进 行归并。