危中有机(定投版本).pptVIP

 危中/有机 噩梦惊醒 ??全球经济增长减缓-中国难以独善其身 ??出口增长减缓-经济增长引擎熄火 ??经济增长的忧虑-寒冬将至 ??消费–难以独撑经济增长的大旗 全球经济增长减缓-中国难以独善其身 全球经济增长减缓-中国难以独善其身欧美日的贸易额占我国近一半，发达国家经济低迷必然影响中国。在这次全球经济减缓的过程中，中国难以独善其身。 出口增长减缓-经济增长引擎熄火 市场表现 市场表现 市场表现 估值分析 估值分析 09年策略 09年我们的投资策略是谨慎乐观，阶段性布局。上半年以回避风险，尤其是个股的盈利风险为主，依然偏重防御性配置，主要采用自下而上的配置策略；下半年以把握机会，尤其是市场触底之后的反弹和行业轮换的投资机会为主，提前布局可能领先大盘反弹的行业。 09资产配置 上半年依然采用防御性的自下而上的配置策略，重点关注政策导向，把握阶段性的投资机会；下半年采用较积极的配置策略，逐步减少防御性的配置，增加高贝塔值的股票配置。 行业配置方面，09年上半年超配医药生物、信息服务等防御性行业，低配周期性强且盈利快速下滑的行业，如煤炭、航空、航运等。09年中开始，根据宏观经济形势和政策变化，逐步增加领先大盘回暖的行业，如钢铁等行业。个股选择上，立足于公司基本面的研究，重点选择未来盈利确定性强的公司，重视公司财务表现，尤其是现金流