基于合约价差地铜跨市套利策略.docVIP

 基于合约价差的铜跨市套利策略 目录 基于合约价差的铜跨市套利策略 3 一、套利的优点 3 二、了解伦、沪期铜合约 3 LME与SHFE的期铜合约对比 4 三、铜套利条件综述 5 两市合约间正相关性较高 5 价差形成合理的震荡区间 5 四、价差分析 6 价格变动产生价差 6 价差规律变动是套利成功关键 8 五、套利实际操作 10 跨市套利操作过程 10 六、收益核算 13 2009－10年度套利收益核算 14 2008－09年度套利收益核算 17 2007－08年度套利收益核算 18 2006－07年度套利收益核算 20 2005－06年度套利收益核算 21 5年跨市套利复利收益率均值 22 七、注意事项 23 八、结论 23 基于合约价差的铜跨市套利策略 一、套利的优点 套利是指利用两个(或以上)相关市场或品种或合约之间的价差变化, 进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。 套利的意义在于“低波动率”、“低风险” 以及较吸引人的“风险/收益比”。 因为：一、相对于单种商品而言，套利交易对冲了部分影响价格变动的不确定因素，在一般情况下，价差的波动比价格的波动小得多，套利者所面临的